CIIN：如何整合影响力表现和财务绩效投资人操作手册（90页）.pdf

1、 如何整合影响力表现和财务绩效：投资人操作手册 本报告中文版得到Impact Frontiers授权，由中国影响力投资网络牵头译制。翻译：韩煦 方媛媛 徐彩云 李雨洁 吴滨 林玮玮 编辑：林奕谷 校对：谢思佳 字数：51千字 版次：2022年5月 第一版 关于Impact Frontiers“影响力前沿”（Impact Frontiers）脱胎于国际知名影响力非盈利平台“影响力管理项目（Impact Management Project,IMP）”，是一家总部位于美国纽约的专注于推动投资人在投资决策中融合财务、社会和环境因素的非盈利机构。IMP由被称为“欧洲私募股权之父”的罗纳德 科恩爵士（S

2、ir Ronald Cohen）于2016年牵头成立，旨在推动全球商业机构和资本市场在衡量和管理影响力方面达成共识。IMP汇聚了各类顶级国际组织和金融机构，其开发的影响力衡量框架“五大纬度”，获得了全球2,000多家机构的认可和使用。关于中国影响力投资网络 2022年4月，中国影响力投资网络（China Impact Investing Network，CIIN）依托于中国社会企业与影响力投资论坛成立。围绕组织行业研究、案例梳理、培训赋能和国内外行业交流等核心工作，该网络将树立行业标准，搭建行业基础设施，提升行业效率，扩大行业规模，打造健康的中国影响力投资生态系统。网络成员为实践影响力投资的各

3、类资产所有者和管理者。*中文版报告根据英文原版翻译，如果两者之间有冲突，请以英文原版为准。This is a translated version of the original English report.In the event of any discrepancy,please defer to the English version.如何整合影响力表现和财务绩效：投资人操作手册 2 目 录 译序 4 执行摘要 5 1.概述 7 1.1.从不同的视角开展整合 8 1.2.整合的四个步骤 10 1.3.创建预期影响力评级 12 1.4.选择财务估值的指标 14 1.5.评估我们的投资组合

4、 15 1.6.探索影响力与风险调整后财务回报之间的关系 18 1.7.为投资决策提供信息 20 1.8.使投资组合构建的持续改进成为可能 22 1.9.风险和限制 24 1.10.机构挑战与受益 25 2.预期影响力评级入门 2.1.引言 2.2.如何创建一个预期影响力评级 2.3.参与机构影响力评级的构成 2.4.让利益相关方参与进来 2.5.检验事后影响 2.6.影响力评级的替代方案 2.7.影响力评级的延展 2.8.其他有用的资源 28 29 29 36 38 39 41 433.将影响力与风险调整后的财务回报进行整合 3.1.为投资决策提供信息 3.1.1.使用投资组合散点图进行基准

5、测试 3.1.2.定制的影响力+财务基准工具 3.1.3.“影响力/回报”最低资本回报率 3.2.设定目标和沟通投资组合绩效 45 47 47 49 53 56 附录 1:作者及参与机构名单 60 附录2:常见问题 61 附录3:“影响力前沿合作计划”的起源与过程 62 附录4:预期影响力评级示例 63 附录5:贷款机构财务评估指标的达成 79 附录6:评估多资产投资者的财务收益让步 83 如何整合影响力表现和财务绩效：投资人操作手册 3 译 序 着眼未来，创造长期价值 长久以来，资本市场普遍将投资所得财务效益和社会和环境影响力人为割裂开，认为资本只需要考虑如何将财务效益最大化，而对社会或环境

6、影响力的关注，将会削弱前者。对于后者的关注和对于企业社会责任的实践，仅仅止步于传统的慈善捐赠。而如今，国内外政策和行业趋势已经开始探讨将社会和环境影响力的衡量的管理纳入商业和投资决策。2021年11月，国际财务报告准则基金会宣布正式成立关注环境、社会和公司治理因素的国际可持续发展准则理事会。目前国内资本资本市场在有机结合影响力衡量衡量和报告和财务管理方面，尚缺乏方法论梳理和配套的能力建设。在此背景下，为帮助国内投资人更好地衡量和管理投资所产生的社会和环境效益，并与财务效益相结合，结合中国国情和市场发展阶段，提升投资和商业决策的整体质量，创造长期价值，中国影响力投资网络将携手各类负责任投资人，通