软件与服务行业汽车智能化系列专题：决策篇（1）从芯片到软件车载计算平台产业链全面拆解-20220210（44页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业研究行业研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 软件与服务软件与服务 汽车智能化系列专题汽车智能化系列专题 超配超配 （维持评级） 2022 年年 02 月月 10 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 决策篇（决策篇（1）：从芯片到软件，车）：从芯片到软件，车载计算平台产业链全面拆解载计算平台产业链全面拆解 车载计算平台是智能网联汽车的“大脑”车载计算平台是智能网联汽车的“大脑” 车载计算平台是智能网联汽车的“大脑”。车载计算平台产业链从硬件到软件主要

2、包括硬件平台、系统软件与功能软件：（1）异构硬件平台：CPU 计算单元、AI 单元、MCU 控制单元、存储、ISP 等其他硬件组成的自动驾驶域控制器；（2）系统软件：硬件抽象层、操作系统内核、中间件组件等；（3）功能软件：自动驾驶通用框架、功能软件通用框架。 车载计算平台是智能网联汽车产业变革的风向标车载计算平台是智能网联汽车产业变革的风向标 随着汽车智能化程度的逐渐提高，对高性能 SoC 芯片的需求不断提升，主控芯片是所有环节中壁垒最高、商业模式最佳的环节；此外，当前汽车芯片出货量过小，无法充分摊销前期高昂的研发成本。种种因素注定了，SoC 主控芯片一定是长期极其稀缺的赛道，也是只属于少数玩

3、家的游戏，英伟达、高通、英特尔等国际巨头持续发力芯片赛道，国内方面，华为、地平线等正在不断追赶。 汽车软件是汽车智能化赛道的贝塔汽车软件是汽车智能化赛道的贝塔 随着汽车软件权重占比的不断提升，对主机厂而言，应用软件是其品牌智能化的直接体现，更是能否占领消费者心智的关键，核心功能和算法的定制化和差异化一定是其发力的重点，而对于底层相对标准的系统软件和功能软件，以及相应的工具链等产品，独立的软件方案商具有显著优势和规模效应。 汽车智能化浪汽车智能化浪潮方兴未艾，建议关注相关厂商潮方兴未艾，建议关注相关厂商 汽车智能化浪潮方兴未艾，车载计算平台的技术变革才刚刚开始，不断的产品和技术迭代，为产业链中上

4、游的方案商和软件商提供了大量的增量业务机会，建议关注中科创达、德赛西威、光庭信息、东软集团、四维图新等相关上市公司。 重点公司盈利预测及投资评级重点公司盈利预测及投资评级 公司公司 公司公司 投资投资 昨收盘昨收盘 总市值总市值 EPS PE 代码代码 名称名称 评级评级 （元）（元） （亿元）（亿元） 2021E 2022E 2021E 2022E 300496 中科创达 买入 132.75 564.3 1.55 2.20 85.77 60.24 002920 德赛西威 增持 121.00 671.9 1.43 2.00 84.57 60.58 301221 光庭信息 无评级 88.70 8

5、2.2 1.00 1.32 89.02 67.10 600718 东软集团 无评级 14.61 181.5 0.65 0.33 22.57 44.27 002405 四维图新 增持 14.83 352.1 0.05 0.14 308.32 105.55 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告：相关研究报告： 国信证券-计算机行业-海外科技跟踪特斯拉 FSD 软件价格上涨至 1.2 万美元， 全球最大的 汽 车 共 享 公 司 Turo 拟 上 市 2022-01-21 汽车智能化系列专题之感知篇：终端智能化军备竞赛打响， 中游各感知硬件放量先行 2022-01-12 海外科技

6、跟踪：海外科技跟踪 2022-01-08 计算机行业 2022 年 1 月投资策略：电力信息化改革加速，建议关注相关企业 2022-01-06 国信证券 -计算机行业 -海外科技跟踪-Facebook 正式发布虚拟现实应用，人力资本管理平台 Justworks 拟上市 2021-12-24 独立性声明：独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.60.70.80.91.01.1F/21A/21J/21A/21O/21D/21上证综指软件与服务 请务必阅读正文之后的免