长城证券：甘肃省宏观经济分析报告（21页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|宏观经济研究*专题报告 2024 年 01 月 02 日 宏观经济研究宏观经济研究 甘肃甘肃经济分析经济分析报告报告 核心观点核心观点：甘肃省地处中国西北，是古丝绸之路的锁匙之地和黄金路段，也是如今我国重要的能源、原材料工业基地。近几年甘肃抓住脱贫和生态两大底线任务，GDP 和居民收入增速快于全国，2022 年人口回流趋势初步显现；财政土地依赖度低，受房地产周期影响较小，政府隐性债务负担也相对较轻。但仍需看到，甘肃人均甘肃人均 GDPGDP 与全国水平差距较大，民营经济发展相对滞后，地方财政与全国水平差距较大，民营经济发展相对滞

2、后，地方财政自给能力较弱，部分地区经济发展基础仍然薄弱，因病因灾因意外事故等返自给能力较弱，部分地区经济发展基础仍然薄弱，因病因灾因意外事故等返贫致贫风险较高。贫致贫风险较高。我们认为，甘肃应把握“一带一路”、乡村振兴、黄河流域生态保护等发展机遇，进一步夯实产业基础，着力优化营商环境、提高民营经济活力，培育发展新兴产业和特色产业，发挥区域资源禀赋优势，深化与东部地区的产业、就业等多方面对口合作，着力构建经济发展新格局。风险提风险提示：示：国内宏观经济政策不及预期；数据提取不及时；由于口径问题部分地方城投债务统计数据可能与实际数据有偏差；甘肃局部区域信用事件发生。作者作者 分析师分析师 蒋飞蒋飞

3、 执业证书编号：S1070521080001 邮箱： 联系人联系人 仝仝垚炜炜 执业证书编号：S1070122040023 邮箱： 相关研究相关研究 1、财政政策和货币政策的配合2024-01-02 2、景气度持续收缩，亟需政策加码12 月 PMI点评2024-01-02 3、对张五常通胀建议的思考2023-12-27 宏观经济研究*专题报告 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 1.摆脱贫困，开启新程.4 1.1 生产端，农业带动脱贫，工业谋求转型.4 1.2 需求端，第二产业投资带动作用明显，消费升级仍有提升空间.8 1.3 人口端，劳动力向外输出，老

4、龄化问题相对较轻.11 1.4 资金端，居民储蓄倾向高，企业盈利能力有待提高.13 2.甘肃省财政与债务分析.14 2.1 甘肃财政自给能力较为薄弱.14 2.2 甘肃财政收入结构有待优化，土地依赖度较低.15 2.3 债务压力明显抬升.16 3.甘肃省城投债概述.17 3.1 甘肃省城投企业聚集性较强，信用等级良好.17 3.2 甘肃省城投债发行呈下降态势，区域分化差异较为明显.18 3.2 甘肃城投债发行成本高于全国平均水平，到期偿还节奏平缓.19 4.小结.20 5.风险提示.20 图表目录图表目录 图表 1：甘肃 GDP 规模和增速.4 图表 2：甘肃与全国 GDP 增速（%）.4 图

5、表 3：2010 年来甘肃 GDP 三次产业结构变化（%）.4 图表 4：甘肃省牛羊肉产量及占全国比重.5 图表 5：甘肃第一产业 GDP 增速与全国对比（%）.5 图表 6：甘肃农村居民人均可支配收入和全国对比（元）.5 图表 7：2022 年各省农村居民人均可支配收入（万元）.5 图表 8：甘肃工业占 GDP 比重和全国对比（%）.6 图表 9：甘肃工业增加值增速和全国对比（%）.6 图表 10：甘肃三产占比和全国对比（%）.6 图表 11：甘肃三产各产业占比，2022 年（%）.6 图表 12：甘肃金融业占第三产业 GDP 比重和全国对比（%）.7 图表 13：甘肃房地产占 GDP 比重

6、和全国对比（%）.7 图表 14：各省民营经济增加值占 GDP 比重.7 图表 15：甘肃省各项经济指标与全国对比.8 图表 16：甘肃固投占 GDP 比重和全国对比（%）.8 图表 17：甘肃分产业固投增速（%）.8 图表 18：甘肃房地产投资增速及比重和全国对比（%）.9 图表 19：甘肃居民人均可支配收入和全国对比.9 图表 20：甘肃社会消费品总额增速和全国对比（%）.9 图表 21：甘肃商品房销售面积增速及比重（%）.10 图表 22：甘肃商品房平均销售价格和全国对比.10 图表 23：2021 年部分省份地区租售比指数对比.10 图表 24：甘肃出口金额增速及比重和全国对比（%）.