【公司研究】连城数控-隆基股份光伏设备重要供应商半导体工艺设备成未来增长点-20200621[32页].pdf

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1、 1 连城数控连城数控：隆基股份光伏设备供应商隆基股份光伏设备供应商，20192019 年年归母净利润为归母净利润为 1.611.61 亿亿 元元。公司为光伏及半导体行业下游客户提供高性能的晶硅制造和硅片 处理等生产设备。其中其中： 经营经营状况状况：为光伏硅片、电池片及组件的生产制造厂商提供设备， 主要产品分为单晶炉、线切设备、磨床、硅片处理设备和氩气回收 装臵。 单晶炉和线切设备是公司的主要收入来源， 2019 年占比达到 79.75%。隆基股份及其子公司是公司的第一大客户，且对于公司收隆基股份及其子公司是公司的第一大客户，且对于公司收 入的贡献入的贡献从从 20142014 年的年的 5

2、4.61%54.61%上升至上升至 20192019 年的年的 67.84%67.84%。 财务数据财务数据： 受益于隆基股份硅片订单释放， 公司规模逐步壮大， 2019 年公司实现营业收入 9.72 亿元，归母净利润 1.61 亿元，2013-2019 年，公司营收年化复合增速达到 42.72%；归母净利润年化复合增 速达到 75.8%。 增长动力：增长动力： 来自于来自于隆基股份硅片扩产以及隆基股份硅片扩产以及未来半导体工艺设备成重未来半导体工艺设备成重 要增长极要增长极。 2019 年隆基股份与公司签订包括设备和备品备件在内的 订单共共 31.8331.83 亿元，同比大幅增长亿元，同比

3、大幅增长16.116.1 倍，保障公司未来业绩成长倍，保障公司未来业绩成长 性。性。且连城凯克斯半导体高端装备研发制造项目已开工，未来半导 体领域设备端有望释放增长动力。 募集资金募集资金：公司拟发行股票不超过1500 万股（含） ；发行底价为 18 元/股。 行业视角行业视角：光伏光伏+ +半导体领域齐发力，带动设备端需求向好半导体领域齐发力，带动设备端需求向好：公司的 设备业务可应用于光伏硅片以及半导体硅片领域，从行业上看： 光伏硅片光伏硅片：全球光伏装机长期需求向好， 2019 年全球光伏新增装机 114.9GW， 中国排名第一。 带动各环节产业规模保持快速增长势头。 2019 年硅片产

4、量 134.6GW，同比增长 25.7%。其中单晶硅为主流路 线，2019 年硅片产量占比达到65%；组件产量98.6GW，同比增长 17.0%。且 2019 年以来，单晶硅片龙头企业隆基股份和中环股份均单晶硅片龙头企业隆基股份和中环股份均 持续公告产能扩张计划，带动配套设备需求相继释放。持续公告产能扩张计划，带动配套设备需求相继释放。 半导体硅片半导体硅片：全球半导体制造材料行业半导体硅片占比最高（为 37%） 。2016 至 2018 年，全球半导体硅片销售金额从 72.09 亿美元 增长至 113.81 亿美元，年均复合增长率达 25.65%，2019 年全球硅 片销售额为 121.7

5、亿美元。 2016 年至2018 年， 中国大陆半导体硅片 销售额从 5.00 亿美元上升至 9.92 亿美元，年均复合增长率高达 40.88%。而半导体硅片涉及到单晶炉、滚磨机、切片机、倒角机、 研磨设备、CMP 抛光设备、清洗设备、检测设备等多种生产设备。 半导体硅片国产化带动，单晶炉等核心设备逐步实现国产化。国内 公司中，晶盛机电、理工晶科、南京晶能、连城数控、北方华创等 是半导体硅生长设备单晶炉提供商 （单晶炉在产业链条中价值占比 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 06 月月 21 日日 连城数控：连城数控：隆基股份光伏设备隆基股份光伏设备重要重要供应商供应商，半导体工艺

6、设备成，半导体工艺设备成未来未来增长增长点点 Tabl e_BaseI nf o 新三板新三板主题报告主题报告 证券研究报告 诸海滨诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 021-35082086 相关报告相关报告 艾融软件： 扎根银行 IT 十余 载， 迎接金融 IT 国产化产业 机遇 2020-05-05 威保特：湖南固废处理龙头 企业，已完成 100 多个垃圾 处理工程 2020-05-05 高德信： 5G 与“新基建”部 署加速，互联网接入服务增 长稳定 2020-04-30 力源环保：核电火电水处理 系统龙头，市政开拓获得显 著成效 2020-04-30