上海证券交易所：2022上海证券交易所股票期权市场发展报告（65页）.pdf

1、 2022 2022 创新产品部创新产品部 上海证券交易所上海证券交易所 股票期权市场发展报告股票期权市场发展报告 上海证券交易所股票期权市场发展报告（2022）2 2/65 目录目录 摘要摘要 .4 4 一、市场篇一、市场篇 .7 7（一）（一）市场概况市场概况.7（二）（二）投资者投资者.10（三）（三）交易参与人交易参与人.12（四）（四）做市商做市商.15 二、组织篇二、组织篇 .2020（一）（一）运行管理运行管理.20（二）（二）发展与创新发展与创新.21（三）（三）市场推广市场推广.21 三、监管篇三、监管篇 .2525 四、展望篇四、展望篇 .2828 附录附录 .3030 上

2、海证券交易所股票期权市场发展报告（2022）3 3/65 上海证券交易所股票期权市场发展报告（2022）4 4/65 摘要 股票期权市场是我国资本市场重要的组成部分。股票期权作为金融市场重要的风险管理工具,在稳定现货市场、提高定价效率、降低交易成本、服务实体经济方面等方面都具有重要作用。随着中证 500ETF 期权正式上市交易，上交所已有上证 50ETF 期权、沪深 300ETF 期权、中证 500ETF 期权三只期权产品。2022年，上交所股票期权市场运行平稳，定价合理，规模稳步增长，经济功能日益显现。全年，ETF 期权合约累计成交 10.75 亿张，其中认购期权 5.53 亿张，认沽期权

3、5.22 亿张，日均成交 444.24万张，日均持仓 494.45 万张。累计成交面值 38.29 万亿元，日均成交面值 1581.75 亿元，累计权利金成交 6475.22 亿元，日均权利金成交 26.76 亿元，市场日均成交持仓比为 0.92，日均期现成交比为 0.29。股票期权投资者人数稳步增长，年末期权投资者账户总数达到 59.13 万。投资者认购期权交易量和认沽期权交易量分别占总交易量的 51.47%和 48.53%。个人投资者和机构投资者交易量占总交易量比例分别为 37.53%和 62.47%。期权经营机构经纪业务总成交量为 13.11 亿张（双向），占全市场总成交量的 60.74

4、%。主做市商日均成交 340.00 万张（双向），占全市场的38.27%，日均持仓123.77万张（双向），占全市场的12.52%，在提供流动性和保障合理定价方面发挥了重要作用。在运行管理方面，上交所持续强化和提升股票期权交易运行 上海证券交易所股票期权市场发展报告（2022）5 5/65 管理水平，完善期权安全运行体系，进一步防范运行风险，顺利应对了上海疫情挑战、在党的二十大、新标的上线等重要时期持续开展了特别保障工作。在创新发展方面，上交所在证监会的统筹领导下成功推出中证 500ETF 期权,有效缓解此前期权标的对股票市场覆盖面不足的问题，进一步完善了市场风险管理体系，提高了市场资产配置效

5、率，满足了市场参与者多维度的产品风险管理需求。在市场监管与风控方面，上交所扎实推进相关工作，确保全年衡量市场质量和风险情况的各项指标均处于合理水平，市场整体风险可控。上交所从市场监测与分析、市场结算和交收风险防 控、舆情监控与引导等方面加强股票期权市场监管，加快推进监管体系数字化转型，进一步完善了风险防控和预警体系，持续加大非法分仓平台等重点领域监管力度和对程序交易的监管与处置力度，确保全年期权市场平稳运行。在市场推广方面，上交所积极探索创新期权投资者教育推广方式和内容，通过线上、线下多种形式开展了一系列市场培育与推广工作，取得了阶段性的成果。具体包括联合期权经营机构开展期权大讲堂、期权进阶课

6、堂、股票期权策略顾问培训，开展期权七周年系列活动，举办股票期权私募、央企、银行理财子专场宣讲交流会，联合高校开展期权精品课堂等。上海证券交易所股票期权市场发展报告（2022）6 6/65 上海证券交易所股票期权市场发展报告（2022）7 7/65 一、市场篇一、市场篇 （一）（一）市场概况市场概况 2022 年，上交所 ETF 期权合约累计成交 10.75 亿张，其中认购期权 5.53 亿张，认沽期权 5.22 亿张，日均成交 444.24 万张，日均持仓 494.45 万张。累计成交面值 38.29 万亿元，日均成交面值 1581.75 亿元，累计权利金成交 6475.22 亿元，日均权利金