互联网行业流量专题分析报告：用户流量竞争进入到提升用户质量阶段-211224（27页）.pdf

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1、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 用户流量竞争进入到提升用户质量阶段用户流量竞争进入到提升用户质量阶段 基本结论基本结论 大盘流量：大盘流量：从以用户量增长为主的阶段转为以用户质量提高的阶段从以用户量增长为主的阶段转为以用户质量提高的阶段。根据国金指数，用户总量增长趋缓，但用户粘性有所提升：1）用户量：11 月MAU总和同比增长 11%，DAU总和同比增长 11%， 受“双十一”大促活动电商类用户量、用户粘性提升；2）用户活跃： 11 月使用时长总和同比增长 13%，使用频次总和指数同比增长 2.1%。 一级赛道：一级赛道：游戏类景气持续，大促常态化或拉动电商类用户粘性长期提升游戏类景气

2、持续，大促常态化或拉动电商类用户粘性长期提升，成熟成熟 APP增长缓慢，垂类细分增长缓慢，垂类细分 APP及二梯队玩家提升较为明显及二梯队玩家提升较为明显。根据国金指数：1）社交资讯：格局较为稳定，综合性平台中微信、QQ 增长平稳，垂类平台正在由成长期转向平稳期， ；2）泛娱乐：游戏整体大盘热度持续景气上升，视频服务小幅回暖；3）电商：受大促影响用户量、用户活跃整体事件性上升，大促常态化或推动用户粘性整体呈提升趋势；4）生活服务：旅游出行类假期效应结束环比回落，金融理财类景气上升；5）流量分发：作为高频需求呈现稳定增长趋势，今日头条用户量持续上升；6）工具类：实用工具用户量较大且仍在稳定增长，

3、智能穿戴用户使用时长和频次增长明显，也反映出互联网智能化趋势。 互联网公司流量互联网公司流量： 格局较格局较为稳定，为稳定，互联网公司处于抢占用户时长阶段，头互联网公司处于抢占用户时长阶段，头部依旧强势，但新兴巨头也在崛起。部依旧强势，但新兴巨头也在崛起。各公司用户基本盘 11 月变化情况：腾讯社交基本盘：微信 MAU指数同比增长 1.9%，环比减少 0.59%；阿里电商基本盘：淘宝 MAU指数同比增长 13%，环比增长 2%；百度搜索基本盘：百度 MAU指数同比增长 8%，环比减少 0.41%；美团本地生活基本盘：美团 MAU指数同比增长 18%，环比减少 0.75%；字节短视频基本盘：抖音

4、 MAU指数同比增长 28%，环比增长 0.28%。 基本逻辑：基本逻辑：从移动互联网满足的需求出发，看互联网公司的流量入口和变现手段。我们认为对互联网公司而言，基础且高频的需求一般是流量入口，高级需求是变现手段。我们认为未来的方向主要是：1）基础需求）基础需求渗透或渗透或整合：整合：专业度较高的行业比如互联网医疗、互联网金融等垂直领域渗透率还有提升趋势，专业程度较低但和日常生活刚需相关的行业将进一步整合；2）高级需求）高级需求精品化、合规化、多样化是内容是发展方向精品化、合规化、多样化是内容是发展方向：更高层级的需求更有可能诞生于泛娱乐和游戏等生态中。 风险提示风险提示 行业政策不确定性风险

5、；数据统计结果与实际情况偏差风险；行业竞争加剧风险 买入买入 2021 年年 12 月月 24 日日 互联网流量专题分析报告 行业专题研究报告行业专题研究报告 证券研究报告 研究创新数据中心研究创新数据中心 互联网流量专题分析报告 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录内容目录 一、大盘流量跟踪： 从以用户量增长为主的阶段转为以用户质量提高的阶段 .5 1.1 用户量： 11 月 MAU 总和同比增长 11%，DAU 总和同比增长 11%，受“双十一”影响电商类活跃用户大幅度攀升.5 1.2 用户活跃程度：11 月使用时长总和同比增长 13%，使用频次总和同比增长 2.1%，电商大促持

6、续发力，游戏行业稳步提升带动泛娱乐类 11 月份时长同环比增长.8 1.3 11 月全行业分指标排名 TOP10：大公司占据流量入口，生活服务类的用户活跃度明显较高 .10 二、行业一级赛道流量分布：游戏类景气持续，大促常态化或拉动电商类用户粘性长期提升 . 11 2.1 社交资讯： 格局较为稳定，综合性平台中微信、QQ 小幅度降低，垂类平台正在由成长期转向平稳期. 11 2.2 泛娱乐：游戏整体大盘的热度持续景气上升，视频服务小幅回暖，快手在用户量和用户活跃上环比均加速 .13 2.3 电商：受大促影响用户量、用户活跃整体事件性上升，大促常态化或推动用户粘性整体呈提升趋势.16 2.4 生活