富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）：2022全球经济展望报告（英文版）（28页）.pdf

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编号：58010

2021-12-24

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1、对投资者来说，十字路口通常伴随着“我该走哪条路?”问题和矛盾情绪。这就是为什么从驾驶教练到生活教练的顾问通常建议从基本指导开始道德原则我们对投资者的最初建议是将噪音从重要信息中分离出来用自古以来农民的话来说，将不可磨灭的糠秕从可用的谷物中分离出来。让我们把它们分开。经济在许多方面表现良好。就业机会充裕，公司利润丰厚，企业重新开业或新企业成立，消费者储蓄和收入增加相当地。然而，我们预计明年增长将放缓，因为过去18个月蓬勃发展的增长态势将在2022年转变为较慢但更可持续的轨迹。通胀应该保持在长期平均水平之上，但如果供应短缺如我们预期的那样正常化，通胀应该会放缓。流动性充裕，加上稳健的利润增长和新兴

2、的资本支出周期，这将支撑更高的股票和商品价格以及债券收益率的逐步上升。像早期周期动态演变为中期周期驱动因素，我们可以求助于历史告诉我们可以期待的东西波动性将下降，信心将上升，货币和财政政策将从更容易的路径过渡到更紧缩的路径，资金将流向风险资产。我们相信这很好地描述了我们进入新的一年的情况。所有的投资都是在历史先例的浪潮中浮动的，它们的进程受到经济、政治和社会风气的影响。和人性。在chyron文化中一个新闻周期不断变化的世界，可怕的预测和肆无忌惮的情绪反应会让人眼花缭乱，我们相信，从历史研究和对基本经济原则的理解中得出的明智见解可以为站在十字路口的投资者提供他们所需要的视角。重要的不是十字路口本身，而是如何应对的决定，这等同于最大的成功或伤害。

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