传媒互联网行业：短视频审核标准公布中国游戏市场规模近三千亿-211219（33页）.pdf

1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 table_main 行业点评报告模板 短视频审核标准公布，中国游戏市场短视频审核标准公布，中国游戏市场 规模近三千亿规模近三千亿 传媒互联网行业传媒互联网行业 推荐推荐 （维持评级）（维持评级） 核心观点：（核心观点：（2021.2021.1 12.2.1313- -2021.2021.1 12 2. .1 19 9） 最新观点摘要最新观点摘要 1 1. . 网络短视频内容审核标准细则修订版发布，网络短视频内容审核标准细则修订版发布， 短视频不得未经授权剪辑影视剧短视频不得未经授权剪辑影视剧 12 月 15 日，中国网络视听节

2、目服 务协会发布网络短视频内容审核标准细则（2021）。新版细则 将发挥积极引导作用。 其针对社会高度关注的泛娱乐化等典型突出问 题，为各短视频平台一线审核人员提供了更为具体和明确的工作指 引。从版权角度看，短视频与长视频的版权纠纷长期存在，本次细 则第 93 条标准更有效地保护了影视作品的著作权，同时更有益于 版权维护的长期发展，鼓励创作者并构建更好的创作环境。2 2. . 20212021 年中国游戏市场近年中国游戏市场近 30003000 亿元，海外收入破千亿亿元，海外收入破千亿 12 月 16 日，中国音 数协游戏工委与中国游戏产业研究院共同发布了 2021 年中国游戏产 业报告。20

3、21 年中国游戏市场实际销售收入 2965.13 亿元，同比增 长 6.40%。 2021 年中国自主研发游戏国内市场实际销售收入增幅较去 年同比缩减约 20%，同比增长 6.51%。海外市场依旧表现良好，出海 市场份额稳定上市。海外游戏品类分布的主力依旧是是策略类、角色 扮演类、射击类游戏。从海外重点地区收入分布来看，我国游戏产业 正不断探索新兴市场。 在防沉迷新规落地后， 未成年人保护收获实效， 用户结构趋向健康合理。 行业配置观点行业配置观点 长期来看游戏行业仍具备较好的成长性，建议关注研 发能力出色的：腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、三七互 娱（002555.S

4、Z）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）； 我国出海社交平台在海外发展态势良好，影响力和引领作用日益增 强，建议关注赤子城科技（9911.HK）、欢聚（YY.O）；此外，政策 红利不断释放，促跨境电商高质量发展，建议关注阿里巴巴-SW （9988.HK）、SHEIN（未上市）；目前国内部分厂商在短视频领域已 达到国际领先水平，建议关注快手-W（1024.HK）。 风险提示风险提示 市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容 审查或审核风险，公共卫生风险等。 表表 1 1：核心组合：核心组合上周表现上周表现 证券代码证券代码 证券简称证券简称 周涨幅 （周涨幅 （%

5、%） 市盈率市盈率 PEPE（TTMTTM） 市值市值 （亿元）（亿元） 002027.SZ 分众传媒 -2.03 17.96 1117.83 605168.SH 三人行 23.86 23.38 103.05 300058.SZ 蓝色光标 34.67 42.45 276.75 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 行业数据行业数据 2021.2021.1 12 2. .1 17 7 table_report 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究相关研究 【银河传媒互联网】周观点 1114“十四五”中 国电影发展规划发布，目标中国电影市场全产 业链提升 【银河传媒互联网】

6、周观点 1121 数据安全新规 将至，互联网安全边界设立愈加明确 【银河传媒互联网】 周观点 1128 互联网广告管 理办法公开征求意见，青瓷游戏通过港交所聆 讯 【银河传媒互联网】 周观点 1205 海南省出台跨 境电商意见，促跨境电商高质量发展 行业周报行业周报传媒互联网行业传媒互联网行业 20212021 年年 1 12 2 月月 1 19 9 日日 行业周报行业周报/传媒互联网行业传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录目录 一、上周热点动态跟踪及点评 . 3 二、市场行情回顾 . 4 三、核心组合及行业配置观点 . 9 四、公募基金重仓股持仓情况