2021年百亚股份财务分析及女性婴儿卫生用品成人失禁用品行业研究报告（37页）.pdf

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1、2021 年深度行业分析研究报告 目目 录录 1. 公司简介：公司简介：立足川渝，走向全国，国产卫生品牌加速前行立足川渝，走向全国，国产卫生品牌加速前行 . 7 1.1 川渝地区一次性卫生用品领先企业，以自主品牌为核心 . 7 1.2 公司治理：股权结构集中稳定，核心团队激励充分 . 10 1.3 财务分析：收入净利润高速增长，资产负债率持续下降 . 10 2. 行业分析：渗透率提升、消费升级驱动量价齐行业分析：渗透率提升、消费升级驱动量价齐增，国货加速崛起增，国货加速崛起 . 13 2.1 量：卫生巾市场规模稳健增长，婴儿纸尿裤渗透率不断提升 . 13 2.1.1 女性卫生用品：渗透率接近

2、100%，市场规模稳步增长 . 14 2.1.2 婴儿卫生用品：渗透率、人均消费量仍待提升，下沉市场增长潜力大 . 15 2.1.3 成人失禁用品：消费习惯尚未完全养成，未来有望进入加速增长期 . 17 2.2 价：消费升级背景下产品迭代加快，差异化、高端化趋势明显 . 18 2.2.1 女性卫生用品：更加追求功能性和差异化，经期裤发展空间较大 . 19 2.2.2 婴儿卫生用品：精细化育儿时代到来，纸尿裤产品大放异彩 . 20 2.2.3 成人失禁用品：消费观念改善、人口老龄化推动市场增长 . 25 2.3 竞争格局：外资品牌占据主导地位，国产品牌快速追赶 . 25 2.3.1 女性卫生用品

3、：市场集中度较高，国产、外资品牌平分秋色 . 25 2.3.2 婴儿卫生用品：行业集中度有所下降，国产纸尿裤品牌强势突围 . 26 2.3.3 成人失禁用品：尚处于市场导入期，品牌格局尚未真正形成 . 28 3. 公司公司亮点：自主品牌影响力提升，全渠道发力走向亮点：自主品牌影响力提升，全渠道发力走向全国全国 . 28 3.1 产品结构优化，持续发力自有品牌建设与研发创新 . 28 3.2 精耕川渝地区，加快拓展全国市场 . 31 3.3 线上线下渠道齐发力，多渠道协同发展 . 34 图表目录图表目录 图图 1 ：公司发展历程及大事记：公司发展历程及大事记 . 7 图图 2 ：公司自主品牌产品

4、收入对营业总收入的贡献持续加大公司自主品牌产品收入对营业总收入的贡献持续加大 . 9 图图 3 ：公司主营产品收入占比结构：公司主营产品收入占比结构 . 9 图图 4 ：公司股权结构图（公司股权结构图（截至截至 2021 年年 11 月月 8 日日） . 10 图图 5 ：近三年一期：近三年一期公司营业收入及公司营业收入及同比同比增速增速 . 11 图图 6 ：近三年一期：近三年一期公司归母净利润及公司归母净利润及同比同比增速增速 . 11 图图 7 ：公司毛利率、净利率公司毛利率、净利率走势走势 . 11 图图 8 ：公司公司期间费用率情况期间费用率情况 . 11 图图 9 ：公司自主品牌分

5、产品毛利率（：公司自主品牌分产品毛利率（%） . 12 图图 10 ：公司：公司 ODM 业务分产品毛利率（业务分产品毛利率（%） . 12 图图 11 ：公司资产负债率（：公司资产负债率（%） . 12 图图 12 ：公司速动比率（：公司速动比率（%） . 12 图图 13 ：公司收现比（：公司收现比（%） . 13 图图 14 ：公司应收账款占资产百分比（：公司应收账款占资产百分比（%） . 13 图图 15 ：2016-2020 年中国吸收性卫生用品市场规模年中国吸收性卫生用品市场规模 . 14 图图 16 ：20182020 年年中中国吸收性卫生用品市场结构国吸收性卫生用品市场结构 .

6、 14 图图 17 ：2013-2018 年中国女性卫生用品消费量年中国女性卫生用品消费量 . 14 图图 18 ：2016-2020 年中国女性卫生用品市场规模年中国女性卫生用品市场规模 . 14 图图 19 ：中国女性卫生：中国女性卫生用品渗透率用品渗透率 . 15 图图 20 ：中国女性初潮平均年龄延伸趋势（单位：岁）：中国女性初潮平均年龄延伸趋势（单位：岁） . 15 图图 21 ：20122019 年中国婴儿卫生用品消费量年中国婴儿卫生用品消费量 . 15 图图 22 ：20122020 年中国婴儿卫生用年中国婴儿卫生用品市场规模品市场规模 . 15 图图 23 ：中国婴儿纸尿裤市场