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房地产行业：政策边际放松可期把握板块结构性机会-211123（22页）.pdf

上传人：半声编号：55900 2021-11-23 PDF PDF 22页 1.17MB

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普通居民首套/次套压力很小，三套大幅提升：1)首套房在家庭结构不同下的假设：以上海居民为例，若免征面积降至人均40平，均价6万元计算，首套100平，市值600万元，评估价打7折计算约420万元，征税利率0.7%，两口之家实际征税面积20平，年缴税5880元，每月490元;三口之家在此假设下免于征税。2)二套房在家庭结构不同下的假设：假设条件不变，若具有二套房，一家三口拥有2套房，分别为80平和80平，征税面积40平，年缴税1.18万元，每月980元;若为一家四口(二胎)在此假设下免于征税。3)三套房在家庭结构不同下的假设：假设条件不变，一家三口拥有3套房，分别为80平、100平和120平，征税面积180平，年缴税5.3万元，每月4410元;若为一家四口则实际征税面积140平，年缴税4.12万元，每月3430元。

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报告速读

本文主要分析了当前中国房地产行业的基本面情况，并预测了未来行业的发展趋势。文章指出，由于销售下滑、融资困难、股权变现困难等原因，大部分民企存在潜在的流动性紧张，存在较大的暴雷风险。同时，行业销售断崖下降，二轮土拍冷淡，融资大幅下滑。然而，政策边际放松可期，行业政策有望提供宽松措施，第三批集中供地有所放松。文章预测，在三种假设下，2022年全年行业增速有所下降，但也有可能有效提升或明显降温。因此，在行业下行周期中，应寻找结构性投资机会，关注开发企业和物管企业。