传媒行业年度策略：把握景气细分龙头掘金元宇宙新蓝海-211114（44页）.pdf

1、21Q3 电梯 LCD 和影院视频投放维持同比高增长，拉动线下广告市场大盘。分渠道看，根据 CTR，21Q3 电梯 LCD 和影院视频广告投放同比保持较快增长，其中电梯 LCD 21 年 7月/8 月/9 月同比增速分别为 29.9%/26.1%/32.6%，影院视频 21 年 8 月/9 月分别为>1000%/234.1%。其余投放渠道广告刊例花费 Q3 同比增速相较于 Q2 均有所下降，其中电视、报纸、杂志、传统户外自 21 年 7 月已经进入负增长。从 21 年 9 月数据来看，所有渠道中，仅电梯 LCD 和影院视频花费为正增长，拉动线下广告市场实现 7.2%的增长。21Q3 电梯

2、 LCD 广告投放行业 TOP5 大多实现较高同比正增长。根据 CTR 媒介智讯，7 月电梯 LCD 广告花费行业 TOP5 投入依次为饮料、食品、娱乐休闲、邮电通讯和家用电器，同比增长分别为 74%、102%、59%、-23%和>1000%;8 月电梯 LCD 广告花费行业 TOP5 投入依次为饮料、食品、家居、邮电通讯和家用电器，同比增长分别为 78%、176%、115%、 -6%和>1000%;9 月电梯 LCD 广告花费行业 TOP5 投入依次为饮料、食品、化妆品/浴室用品、邮电通讯和酒精类饮品，同比增长分别为 178%、105%、273%、48%和 293%。其中如饮料、

3、食品、酒精类饮品等消费品均实现了较高增长，整体带动作用明显。短视频流量聚集，是互联网广告市场中的景气赛道。随着短视频产生各式玩法、精制短视频层出不穷，各大垂直类企业入驻短视频平台，短视频成为用户日常获取社会信息的重要渠道，行业活跃渗透率稳步提升。根据 QuestMobile，2021 年 7、8、9 月短视频 APP 行业月活跃用户规模分别为 9.43/9.56/9.25 亿，处于全年高位。线上广告市场三季度景气度较低，但流量资源向短视频行业倾斜，为互联网广告市场提供结构性机会。直播电商有望为互联网广告投放提供增量。根据艾瑞咨询，2019-2025 年中国直播电商有望以57.7%的CAGR增长

4、，占总市场规模比例有望从2019 年的4.2%增长至2025 年的24%，并在2025 年达到人民币64,172 亿元规模，我们认为直播电商将扛起电商市场的增长大旗。根据 QuestMobile，21Q3 网络购物行业在互联网广告投放费用同增 112.7%，增速居于投放费用超过 20 亿以上广告主中第一。我们预计未来直播电商有望支撑短视频广告投放，促进互联网广告大盘增长。电影院线：受疫情影响影市复苏进展不佳，期待 22 年表现局部地区疫情反复、汛情和优质内容供给不足导致 21 年电影市场恢复不及预期根据灯塔专业版，21Q1-Q3 不含服务费票房为 316.84 亿元，同比上涨 317.61%，但较 19年下降 28.97%，总体来讲，电影市场恢复进展不佳。分季度来看：21Q1 实现不含服务费票房 165.09 亿元，恢复至 19 年的 95.54%，主要受益于春节档的驱动;21Q2 实现不含服务费票房 85.24 亿元，较 19 年下降 27.49%，其中五一档表现较好，但六一档及端午档票房均低于往年，主要系新上映优质影片供应不足造成;21Q3 实现不含服务费票房 66.51 亿元，同比增长 20.08%，但较 19 年下降 57.29%，主要因全国多地疫情反复，加之部分地区受到台风、洪水等自然灾害影响，多地影院暂停营业。