壹网壹创-深度覆盖报告：全域衍生+品牌孵化器电商服务商龙头整装前行-20211113（37页）.pdf

1、口碑基石+BD 团队，驱动合作品牌加速拓展。公司率先在美妆个护板块打下口碑基石。在和百雀羚合作创下佳绩之后，公司携手宝洁进入个护板块，随后开拓潮玩、食品等等跨界品类的品牌合作。此外，还通过收购上佰电商 51%股权进入家电领域，签约美的、西门子、小天鹅等头部品牌。2021 上半年，公司在上海成立 BD 团队进行后期的业务拓展。业绩层面来看，2020 年新增合作品牌10 个，2021 前三季度新增合作品牌35 个;GMV2020年突破200 亿，2021 前三季度达到 155 亿，对应yoy 分别为85%和43%，其中新增业务(食品、潮玩等品牌)GMV 同比增速高达 129.89%。我们认为，随着

2、公司服务能力持续建设和品牌合作不断推进，新客户数量将稳定增加，老客户合作关系进一步稳定加深，单一客户收入贡献依赖度将持续削弱，提升公司收入来源多样性和稳定性。直播电商是以视觉化商品内容为核心，聚焦商品内容运营和兴趣内容推荐，以激发兴趣为出发点，可以有效缩短消费链路，也吸引更多的企业和消费者加入。政策和供需关系为直播电商发展提供良好环境，渗透率有望进一步提升。从直播电商市场供给侧来看，根据艾瑞报告显示，截至 2020 年底，中国新增直播电商相关企业注册数量6939 家，累计注册有 8862 家，同比增长 360.8%;直播电商行业的主播从业人数也在不断增长，截至 2020 年底，行业内主播从业人

3、数达到 123.4 万人。从直播电商市场需求侧来看，电商类直播用户增速最快，据CNNIC 数据显示，截至2020 年12 月，电商类直播用户为 3.9 亿，占直播整体用户的 62.9%，较2020 年 3 月增长了 46.4%，是目前增长速度最快、增长规模最大的用户类型。外加政策驱动下，根据艾瑞报告显示，2020 年中国直播电商交易规模超 1.2 万亿元，yoy 高达197%;2020 年直播电商在社会消费品零售总额的渗透率为3.2%，在网络购物零售市场的渗透率为10.6%，预计2023年后可达24.3%。抖音电商生态快速成长，开启“兴趣推荐+海量转化”模式。2020 年初，以罗永浩为代表的众

4、多明星、达人开启抖音直播带货。2020 年 6 月，字节跳动成立电商一级业务部门，正式发布抖音电商品牌。2021 年 4 月，首届抖音电商生态大会于广州召开，明确“兴趣电商”平台定位。兴趣电商的内核在于用内容激活用户的消费需求，通过推荐技术把人设化的商品内容与潜在海量兴趣用户连接起来，以及通过不断优化转化和沉淀的过程，持续获得精准流量注入从而带来业绩增量。因此创作者们不断提供优质内容是抖音电商的根本。各大品牌纷纷入驻抖音，全品类商品在抖音电商高速增长。抖音电商覆盖服饰箱包、珠宝文玩、美妆、3C 家电、个护家清、母婴、智能家居等全品类。根据抖音电商官网数据， 2020 年下半年对比上半年，GMV 增量最高的是女装、珠宝黄金、美容护肤、男装、童装、二手奢侈品等细分品类;增长最快(增长率高)的是手机、艺术收藏、钟表类、内衣类、童装、酒类等细分品类。截至目前，诸多品牌已经进驻抖音布局新阵地，例如欧莱雅、周大生、苏宁、李宁、华为、波司登、三只松鼠等等，并迅速获得第一阶段增长。