中粮科技-合成生物产业系列报告之中粮科技：从生物可降解材料产业角度看公司优势何在？-20211102（23页）.pdf

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1、综上所述，我国企业 1)需要在高品质丙交酯领域实现产业化，以打破受制于国外丙交酯原料供应商产能和供应意愿的局面;2)面对我国聚乳酸百万吨级的产能需要，同样需要有供给百万吨级丙交酯的能力。截至 2021 年 9 月数据，我国现有安徽丰原集团旗下子公司福泰来拥有丙交酯稳定运行的生产线，其也是中粮科技聚乳酸业务的供应商，主要用于生产吸管制品;上市公司中，金丹科技拥有 1 万吨设计产能，根据公司 2021 年 7 月 2 日2021 年 9 月发布关于投资建设年产 3 万吨丙交酯项目的公告。由此可见，能够打通“丙交酯”环节、且能实现稳定量产丙交酯的公司将率先分享国内聚乳酸赛道红利，而能够稳定量产对标国

2、外高品质丙交酯的公司也将长期成为该行业的领军企业。中粮科技是我国率先掌握丙交酯技术的企业之一。公司于 9 月 22 日发布关于投资建设年产 3 万吨丙交酯项目的公告，拟总投资额为 58,693.83 万元，建设地点为吉林省榆树市五棵树经济技术开发区，建设周期为自项目批复之日至投料试车成功 24 个月，即在 2023年投产。1) 在技术方面，公司已掌握聚乳酸完整生产环节技术。公司于 2005 年便成立了聚乳酸项目组并广泛的同国内外企业、研发机构合作探索聚乳酸材料特性、加工工艺及下游应用。历经 16 年研发与产业化，从下游聚乳酸制品应用市场起步，不断朝产业链上游延伸。目前，公司已经拥有了淀粉/淀粉

3、糖、乳酸、丙交酯以及聚乳酸一系列生产技术。截至 2021 年 10 月数据，公司在生物可降解材料领域已经形成一系列科研技术成果，获得省部级一等奖 2 项，发明专利 70 余项(其中已授权 41 项，授权审批中 30 余项)，且已形成较强的技术积累和人才储备。2) 具体到丙交酯技术和生产方面，公司已全方位突破国外对高质量丙交酯的技术垄断。公司可降解生物材料研发团队从化学反应理论方面剖析了现有丙交酯生产技术存在瓶颈的原因，重新设计了丙交酯产业化生产工艺流程路线，阐述了新工艺路线能够产出高产率、高光纯、低成本丙交酯产品的理论依据，并设计出改良的降膜式蒸发器、球形反应器等新型丙交酯生产装置，从理论、工

4、艺到装备全方位突破了国外对高光纯丙交酯产品的技术垄断。特别是公司技术团队成功发明了“两级浓缩-两步缩聚-全程控温”的连续反应新工艺，提高了产率和光学纯度，降低了生产成本，整体技术达到国际领先水平，关键技术指标可直接对标国际最先进企业的产品指标。3) 在产业化实践方面，公司已建立稳定运行的聚乳酸产业化示范装置，为丙交酯项目建设提供了重要保障。我们认为，在生物发酵领域，比起静态装置本身，实现成功生产更在于企业对生产线的管控能力。公司已成功在吉林长春实现了聚乳酸的产业化应用，结合公司近 30 年玉米深加工行业的产业化实践，现已积累了丰富的生产经验。相关产业化项目是公司于 2015 年投入 8.5 亿

5、元建立产能 3 万吨的聚乳酸原料及下游制品生产项目，截至 2020 年中报，该聚乳酸原料聚合生产线一次性试车成功，产品供不应求。4) 在产品方面，公司能够生产多种形态的聚乳酸原料和多种用于消费及工业制品，这也为公司丙交酯产品提供了高效便捷的实证反馈和优化途径。随着下游 PLA 制品应用市场起步，公司不断朝产业链上游延伸，依次打通了改性生产 PLA 制品、聚合生产 PLA原料以及发酵生产 PLA 单体： 在聚乳酸原料方面：公司目前有三种 PLA 原料产品系列，分别为注射级、片材级 /薄膜级、纤维级。生产采用独创的 PLA 脱挥新工艺，实现了 PLA 切片单体含量低于 3，提高了 PLA 切片的内

6、在质量，降低了生产成本。并且在聚合过程中添加自主研发的高性能稳定剂，实现色值从常规的 20 左右降到 5 左右，白度提高75%，具有透明度高、黄度低的优点。 在聚乳酸制品方面：公司拥有国际上第一条 PLA 聚合熔体在线改性生产线，使用自主研发的 PLA 熔体在线改性技术，可不经切片工序而直接对原料进行改性，具有分子量及力学特性下降小、生产周期短、能耗降低 20%的优点。截至 2021年 10 月，公司 PLA 制品有薄膜类、注塑类、发泡类、纤维类，共计四大类。主要产品包括背心