怡合达-自动化零部件一站供应1个标准触达N个终端-211027（26页）.pdf

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编号：54541

2021-10-29

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1、在制造业领域，大众为其新能源汽车搭建MEB 频台，轴距、悬架、轮距、车身尺寸均变为可变模块，电池组和电机等核心组件均设定在固定位置，所有车型均采用一款动力电子系统，仅配一款永磁同步电机，改变了传统燃油车专车专设的模式，MEB 平台首款车型 ID.3 比高尔夫纯电动的成本下降约 40%。此外，在新品开发上，因为有已标准化的部件作为模板，开发效率大大提升。怡合达和米思米依靠创新性的标准化模式，逐步改变行业习惯，确立其行业定义权，在不断扩张中根据更多的订单提炼标准化的核心Know-How，这套自我强化的模式或许就是高瓴看中怡合达的原因之一。一体化享有卖方市场，议价能力强。怡合达和米思米除满足客户一站

2、式采购外，其模块化、一体化可保证品质稳定，综合质量更高。行业属于卖方市场，怡合达采取“成本加合理利润”的定价方式，保障其毛利率稳定。此外该模式可灵活定价，在与平台式对手(京东工业，固安捷，震坤行)的竞争上或能施展更多策略。1)抢占市场份额。以同行业的米思米为例，其会为购买旗下 VONA 事业部销售产品的客户提供购买 FA 产品的折扣。2)整体溢价。光伏行业为例，隆基欲在硅片环节上降价竞争，但在其组件享有技术溢价而价格更高。米思米自制事业并非一帆风顺，怡合达前路仍需独自摸索。尽管“怡合达模式”从终局思维上看是最好的模式，但成长之路必然是曲折的。米思米曾也只有自制的 FA 事业和模具事业，后于 2010 年开展经销式的VONA 事业(类似于平台式的京东工业等)，2017 年VONA 事业成为米思米最主要收入来源。相较于快速扩张的VONA 事业，米思米自制的FA 事业及模具事业成长更慢，一方面是平台式业务有其自身快速扩张的属性，另一方面也可能因为米思米商社起家，制造业是通过后续并购涉足的，仍然将侧重点放在贸易上。于怡合达，米思米并不是一个完美的前辈，仍处于 “摸着石子过河”的阶段，好消息是米思米在自营业务上的增长缓慢，中国区域业务停滞，减少了怡合达部分竞争压力。怡合达与米思米毛利率上相近，但怡合达净利率是米思米的三倍有余。

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