光伏封装胶膜行业深度报告：格局清晰、壁垒深厚铸就光伏行业强贝塔-211012（36页）.pdf

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1、光伏级树脂是一种高VA、高 MI 的高端产品，约占光伏胶膜材料成本的85%以上。乙烯-醋酸乙烯制共聚物(EVA)是由乙烯和醋酸乙烯酯单体(VA)在引发剂存在下共聚得到的聚合物，是世界上继LDPE、HDPE、LLDPE 之后的第四大乙烯共聚物。光伏级树脂一般 VA 含量在 28%-33%，MI 一般在 15-30g/10min，其他性能指标还包括晶点、密度、熔点、拉伸强度、体积电阻率等，通常质量标准高于发泡料、电缆料等。光伏封装胶膜的主要成本为原材料，一般占总成本的比例在 90%左右。其中，EVA树脂为主要的生产原材料，一般采购额占原材料采购总额的比例超 85%。国产 EVA主要以中低端为主，高

2、端 EVA紧缺依赖进口。国内 EVA市场呈现结构性失衡，国产EVA主要以中低端产品为主，高端产品如光伏、涂覆、热熔胶等仍然主要依赖于进口。2020 年，国内 EVA 市场需求量约为191.73 万吨，其中国产量约为74.06 万吨，进口量约为117.67 万吨，进口依存度约为 61.37%，国产替代空间较大。国内 EVA 厂商仅有斯尔邦、联泓和宁波台塑三家可批量供应光伏级料。2014 年前，国内EVA 行业基本被中石化旗下企业垄断。2015-2017 年，随着联泓新科、宁波台塑及斯尔邦的装置陆续投产，打破了传统的格局。2018-2020 年底再无新增 EVA产能。在光伏料领域，国内斯尔邦、联泓

3、和宁波台塑等极少数企业成功打破国外垄断，并实现对下游一线胶膜企业稳定出货。根据联泓新科招股说明书，从 2019 年产能规模来看，斯尔邦、联泓和宁波台塑分别为 30 万吨、12.1 万吨、 7.2 万吨，产能市占率分别约为 30.2%、12.2%、7.3%。EVA 生产一般采用釜式或管式高压聚合工艺。大多数 EVA 企业采用高压法连续本体聚合工艺，将乙烯、乙酸乙烯酯和调节剂经两级压缩机压缩至 100-300 MPa 送入反应器内，同时注入引发剂引发聚合反应，熔融状态的聚合物通过低压分离器分离，经挤出、造粒、干燥，制得EVA粒子。高压法连续本体聚合工艺根据反应器不同一般可分为高压釜式法或管式法。其

4、中，典型的釜式聚合工艺包括埃 克森美孚釜式工艺、杜邦釜式工艺以及 USI釜式工艺等，典型的管式聚合工艺包括巴斯夫管式工艺、Lmhausem/Ruhrchemie 管式工艺、住友化学管式工艺等。釜式法工艺的单程转换效率一般在 10%-20%，相较于管式法低 15%，但在生产高 VA 含量产品方面更有优势。技术许可仅保证可成功生产，制备高端EVA产品需要国内厂商较长时间的工艺摸索和积累。国内厂商制造 EVA 一般需要外购 EVA 装置相关工艺技术及其配套工艺包。不同外资企业的许可技术在反应原理、产品品种及特性、原料消耗、公用工程消耗、装置投资等方面各有优势。通常获得外资企业技术许可，仅保证通过授权技术建设的装置，按照规定的原料规格和工艺技术条件，可以生产出约定品质的产品。国内EVA生产厂商需要较长时间的工艺摸索，在控制聚合温度和压力、引发剂类型和浓度、溶剂类型等关键环节积累并适配合适的工艺参数，才可能生产出高端 EVA产品。例如，联泓新科在埃克森美孚釜式工艺的基础上自主创新，开发生产出 UL00428、UL01833 等技术许可方未生产过的产品。目前国内EVA 厂商仅有斯尔邦、联泓和宁波台塑三家可批量供应光伏料。