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海德股份-持有稀缺AMC牌照多元业务抢占先机-210816(15页).pdf

上传人: 栗****苦 编号:49216 2021-08-17 15页 850.89KB

1、银保监会发布新政,不良资产行业面临机遇。2021 年 1 月,银保监会发布关于开展不良贷款转让试点工作的通知,正式批准单户对公不良贷款转让和个人不良贷款批量转让,拓宽了个人不良贷款的处置路径,侧面反映我国不良资产行业具备较大的市场空间和良好发展前景,不良资产行业也将迎来重大发展机遇。2021 年 5 月,银保监会下发关于推进信托公司与专业机构合作处置风险资产的通知,同意信托公司与中国信托业保障基金有限责任公司、金融资产管理公司和地方资产管理公司等专业机构合作处置信托公司固有不良资产和信托风险资产,成为资产处置的“及时雨”,为 AMC 机构提供了更大的主动性。公司经营优势积极转型,A 股唯一 A

2、MC 企业战略转型,成为 A 股唯一 AMC 标的。海德股份自 1992 年成立后,历经两次战略转型,从纺织业到房地产业,再从房地产业转型不良资产管理,主营业务变更为资本运作及管理;投融资研究、咨询;企业重组并购,并已取得 AMC 不良资管牌照。当前仍是 A 股唯一地方性 AMC 投资标的。转型后各项业务健康快速发展。公司已在全国多地与地方政府、金融机构、大型企业建立起战略合作关系,共谋产融大局;在京、沪、深等城市,与知名机构合作,搭建起全国的不良资产处置产业链体系及资管业务平台。海徳资管作为公司的全资子公司和核心运营平台,用扁平化的组织结构推动业务高效、健康发展。稀缺牌照,带动归母净利润高速增长海德股份作为 A 股唯一民营 AMC 龙头公司,利用稀缺牌照,紧抓机遇扩大利润。公司 2016年设立的全资子公司海徳资管于同年正式获得银监会批复,落地稀缺 AMC 牌照,注册资本 47.21 亿元,资本规模位居行业前列。面对国际疫情,国家经济增长换挡、结构调整,国内中小微企业将面临更加困难的局面,不良贷款余额仍将不断上升。未来随着金融机构不良贷款的增加,不良资产市场将继续保持活跃。

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本文主要分析了海德股份(000567)的财务状况和市场前景。海德股份是一家主要从事不良资产管理的公司,拥有稀缺的AMC牌照,是A股唯一主营不良资产管理业务的持牌AMC企业。 1. 财务状况:海德股份的营业收入和净利润自2017年转型以来持续增长,2021年上半年净利润预计达到1.1-1.3亿元,创历史新高。公司的杠杆率较低,成长弹性较大,总资产稳定在60亿元左右。 2. 市场前景:我国不良资产处置行业市场空间广阔,政策支持力度加大,市场空间持续扩大。海德股份凭借稀缺牌照和灵活的市场化机制,有望在行业中抢占先机。 3. 经营优势:海德股份是A股唯一主营不良资产管理业务的持牌AMC企业,拥有稀缺牌照和灵活的市场化机制,业务多元协同,多种金融业务有望发挥协同效应。 4. 盈利预测:预计公司2021-2023年营业收入分别为4.1亿元、5.6亿元和7.7亿元,净利润分别为2.2亿元、3.2亿元和4.6亿元,复合增速预计为53%。 5. 投资建议:首次覆盖给予公司2022年28倍市盈率估值,对应市值89亿元。
海德股份如何实现从房地产到不良资产管理的成功转型? 新冠疫情对不良资产管理行业有何影响? 海德股份如何利用稀缺牌照和市场化机制实现业绩增长?
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