投中研究院：2024年政府引导基金专题研究报告（46页）.pdf

1、2024年政府引导基金专题研究报告2025年1月投中研究院刘惠娴吴浠刘璟琨2前言2研究范围本报告所称政府引导基金，是指由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，主要采取投资于股权投资基金、创业投资基金等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展的资金。政府引导基金主要目标是提高财政资金使用效益，发挥财政资金的杠杆作用，扶持当地产业，推动当地中小企业发展。主要方法与目标通过对CVSource投中数据、公开渠道信息及投中研究院积累材料的整理与分析，本报告呈现了国内各级政府引导基金最新发展情况与业务实践。同时，结合投中研究院多年服务经验

2、以及对政府引导基金主管部门或受托管理机构工作人员的调研访谈，本报告还对2024年国内更新或新出台管理办法的27只政府引导基金管理模式进行了解读。本报告旨在总结政府引导基金发展新趋势，并帮助各级政府引导基金及其主管部门与受托管理机构对标优秀实践，进而促进政府引导基金高质量发展。我们诚挚欢迎业内外各界人士交流分享见解。3报告核心发现￥3.353.35万亿万亿政府引导基金累计自身规模1,6271,627只只政府引导基金累计数量整合阶段、增长放缓整合阶段、增长放缓2024年政府引导基金规模增长放缓、数量有所上升投资节奏趋缓投资节奏趋缓2024年政府引导基金出资基金规模和数量下降，直投趋势上升数据发现政

3、府引导基金重要政策动态40.05%40.05%(规模规模)政府引导基金集中在江苏、广东（不含深圳）、北京、浙江、深圳、上海六大热点辖区政府引导基金调研共识3加强顶层设计，明确管理层面各方职责差异化设置返投要求，广泛调动积极性明确退出条款，提升资金循环运作效率建立免责与激励机制，鼓励创新尝试多项重磅会议、政策文件鼓励壮大耐心资本，为政府引导基金指引方向创投十七条明确基金投资导向和管理优化要求，以提升引导基金运作效率国办发1号文完善政府投资基金顶层设计，针对基金各堵点精准施策政府引导基金管理办法更新趋势 延长子基金存续期、放宽子基金管理人注册地限制以实现松绑，提高市场化运作水平 提升政府引导基金出

4、资例上限，增强对子基金的财政支持度厘清政府引导基金定位，加强顶层管理机制设计，明确职责与权分配鼓励跨区域合作，制定激励约束机制，落实返投标准退出难题仍需解决，尽职免责机制后续安排待商榷，考核可基于基金目标分类评价份额转让数量份额转让数量呈现上升趋势呈现上升趋势政府引导基金退出概况Contents1政府引导基金重要政策动态22024年政府引导基金发展情况3新增和修订政府引导基金管理办法分析4政府引导基金调研共识5优秀政府引导基金案例政府引导基金重要政策动态PART.PART.ONEONE62024/07/182024/07/18，党的二十届三中全会审议通过的，党的二十届三中全会审议通过的中共中央

5、关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定决定明确提出：明确提出：鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。政策动态：多政策强调壮大耐心资本，指引政府引导基金发展方向发展耐心资本已成为创投领域主旋律，为政府引导基金提供方向指引，多措并举发挥引导基金作用62024年，“耐心资本”一词多次在重磅会议、政策文件上被提及，凸显了中央对于耐心资本的高度重视，发展耐心资本已成为创投领域的主旋律。这一基调为政府引导基金发展这一基调为政府引导基金发展提供了方向指引提供了方向

6、指引，在基金存续期延长、投资布局调整等多方面发挥关键作用，为经济社会高质量发展提供有支撑。2024/11/052024/11/05，中国人民银行行长潘功胜在十四届全国人大常委会第十二次会议上作，中国人民银行行长潘功胜在十四届全国人大常委会第十二次会议上作国务院关于金融工作国务院关于金融工作情况的报告情况的报告，提出：，提出：完善创业投资“募资、投资、管理、退出”机制完善创业投资“募资、投资、管理、退出”机制。壮大耐心资本，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，满足科技型企业不同生命周期阶段的融资需求。2024/12/112024/12/11-1212，在中央经济工作会议上，习近平主席发表重