浙江自然-户外用品“隐形冠军”产能扩张驱动成长-210815（23页）.pdf

上传人：栗****苦

编号：49044

2021-08-16

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1、国内户外参与率低，政策驱动下行业将进一步扩容中国户外人口比例相对于欧美国家仍有较大提升空间。据中国户外联盟统计(截止至 2019 年)，目前我国每年有 1.3 亿人参与徒步旅行、休闲户外等运动，占总人口的9.5%，有6000 万人参与登山、攀岩、徒步等运动，占总人口的4.38%，但与美国50%的户外运动参与率差距较大。从人均消费看，我国户外活动年度人均消费额不足20 元，而欧美和亚洲发达国家的人均消费额均在300-800元之间。目前中国人均户外用品消费金额与欧美市场相比较看，中国户外用品市场刚刚走过导入期，远未达到成熟期，市场潜力巨大。政策驱动下，户外用品行业将进一步扩容。8 月 3 日国务院

2、印发全民健身计划(2021-2025 年)，到2025 年，全民健身公共服务体系更加完善，人民群众体育健身更加便利，健身热情进一步提高，各运动项目参与人数持续提升，大力发展运动项目、户外运动、智能体育等体育产业，带动全国体育产业总规模达到 5 万亿元，政策驱动下户外用品行业有望进一步扩容。公司：垂直一体化优势突出，产能、品类扩张引领增长垂直一体化产业链优势明显，盈利能力行业领先垂直一体化产业链，充分享受全产业链利润。公司主要产品生产工艺可分为四个环节：产品设计、面料制作、聚氨酯(PU)软泡发泡、成品制作。与同行业其他代工企业不同，公司在面料制作、聚氨酯软泡发泡环节采用自制的生产方式，并且引进上

3、海专业团队研发自动化设备，之后进行裁剪、熔接成型、包装等，形成垂直一体化的产业链。一方面能够将生产链向上游延伸，压缩面料、海绵的采购成本，超额生产的产品也能带来额外生产利润。另一方面有助于公司获得符合产品特性的原材料。例如，聚氨酯发泡一般用于生产加工沙发、床垫，海绵基本都是开放回弹状态，而公司的产品需求是海绵长期(甚至几年)处于压缩状态，并且户外使用时能够快速回弹。工艺要求高，存在较高的技术壁垒，能够生产厂商少。第三，严格把控质量。配件方面采购成本低、技术壁垒低，但是配件的质量严重影响到这个产品的使用寿命。市场上的配件生产者众多，产品质量参差不齐。公司通过自制零件，保证产品在市场上的良好口碑。

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