福能股份-风已至潮未平-210805（31页）.pdf

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1、风电装机成本端：机组价格下降叠加大型化趋势，风电建设成本有望下行聚焦装机成本，海上风电建安费用占比高于陆上风电，两者风机成本占比均约为45%-50%。陆上风电方面，以运达股份于 2020 年底竣工投产的昔阳县皋落风电场 50MW 为例，发电设备以 3.x 级和 2.x 级风电机组为主，依据项目可研报告，风机成本占比约为 49%，建安费用、塔筒、电缆线路及配套、变电设备占比分别为 20%、10%、2%、2%。海上风电方面，以福建省项目为例，与陆上风电最大的差别在于建安费用占比更高、风机成本占比较低，同时电缆线路成本占比更高。具体装机成本方面，陆上风电单位装机成本约为 6951 元/千瓦，海上风电

2、则为17900 元/千瓦，每千瓦装机成本超出 158%。除塔筒以外的成本部分，海上风电均大幅高于陆上风电，超出比例大多为 100%-200%。而时至今日，陆上风电、海上风电装机成本均已出现不同程度的降低，如 2021年 7 月完成招标的中国电建安北 B 区 200MW 陆上风电工程，招标价约为 5231元/千瓦;又如依据粤电阳江青洲海上风电项目可研报告，预计总投资额为 169 亿元，总装机容量 1000MW，单价约合 16900 元/千瓦。着眼边际，当前风电装机成本降低动力主要来自于风机价格降低与建安费用降低： 风机方面：上轮抢装热潮褪去，风机价格正处于下行通道。复盘 2014 年以来风机招投

3、标价格，以 2020 年出现的风电“抢装潮”为例，首先 2019 年国内公开招标量显著增长，带动风机招标均价快速攀升，至 2019Q4 达到价格峰值，此后招标量下降，加之风机零部件生产环节产能提升，零部件环节供需关系得到缓解，风机成本随之下降，风机招标价格随即下降。而因实际成交与招投标存在 6 个月左右的时间滞后，因此以过往招标价格可推断年内风机实际成交价格将保持下降态势。 展望未来，补贴退坡带来装机量平稳增长，风机产业链整体降本拓展风机降价空间。因风电补贴的确定性退坡，以往因电价补贴而出现的抢装现象将不复存在，风电招标量、新增装机量进入平稳区间，因零部件环节短期供需矛盾而产生的整机成本激增情况预计将大幅减少，风机价格回归理性区间。同时风机产业链供应配套能力提高，带来零部件、人工、制造费用等方面的整体性降本，拓宽风机价格下探空间。