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心动公司-TapTap出海空间或2倍以上-210802(17页).pdf

上传人: 栗****苦 编号:47926 2021-08-03 17页 1.55MB

1、TapTap 海外版头部效应明显,未来获客有赖于全球性题材的自研爆款 2.2.1 为什么需要爆款游戏拉动TapTap 海外版下载量较为集中,头部效应明显 从下载量看,TapTap 海外版的游戏头部效应明显。头部游戏中,超过2000 万、1000-2000 万、500-1000 万下载量的游戏分别各有 1 款。而第一名绝地求生国际服下载量占比 24%;1-10 名下载量占比 63%;1-20 名下载量占比 72%;1-30 名下载量占比 77%,头部游戏与尾部游戏下载量差距较大,因此TapTap 海外版获客有赖于爆款游戏的拉动。“全球化题材+自研”更能推动TapTap 用户的转化为什么强调自研游

2、戏?非 TapTap 自研游戏无需使用 TapTap 账号登陆,如TapTap 热门游戏墨斗,其登录通道为游戏厂商的账号体系,而以香肠派对为代表的自研游戏以 TapTap 账户登录为默认登录通道,用户必须先注册TapTap 账户才能游玩,因此自研游戏对TapTap 账户的转化效率更高。2)心动自研布局全球性题材,未来有望加速用户增长。心动目前自研游戏的题材均为全球性题材,以Flash Party和T3为例,轻竞技 FPST3核心题材和玩法参考了 PC 端在全球范围都热门的军团要塞、守望先锋;而Flash Party则参考了任天堂的主机游戏明星大乱斗,这款游戏曾获得TGA2019 最佳格斗游戏奖,在玩法和题材上都收到全球用户的认可,同时Flash Party海外下载量已超 26 万,与国内的关注热度较为接近,这也侧面反映出,心动自研游戏是为全球用户服务的,我们认为心动的自研游戏未来有望打开全球用户市场,从而加速TapTap 用户规模的增长。

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本文主要分析了心动公司旗下TapTap平台在海外市场的表现和未来增长潜力。主要观点如下: 1. TapTap海外用户增长主要依靠自研游戏《香肠派对》在东南亚市场的成功,以及《PUBGM》在印度市场的带动。 2. 海外用户偏好射击游戏,TapTap海外版头部效应明显,未来增长有赖于全球性题材的自研爆款。 3. 预计TapTap海外版用户规模和业务价值有望为国内版的2-3倍。 4. 2025年,若海外用户规模和ARPU分别为国内的2.5倍和0.8倍,心动持有的TapTap业务估值或达1500亿元。 5. 投资建议:维持“买入”评级,但存在海外用户增长不及预期、海外上线游戏表现不及预期、行业政策及监管风险。
心动公司海外业务发展如何? TapTap海外版用户增长动力是什么? 心动公司未来增长潜力如何?
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