明泰铝业-铝加工龙头看好再生铝业务赋能-210801（19页）.pdf

1、双碳政策下，铝资源回收业务或为公司带来优势中国再生铝行业仍有较大发展空间中国再生铝占比在 20%左右，仍有较大提升空间。据 IAI，分国别看，中国已是全球第一大再生铝生产国，2020 年产量达到 740 万吨，全球占比在 22%;从再生铝产量在整个铝产量中占比情况看，2020 年全球水平达 33%，中国为 20%，而发达国家美国在 80%以上、日本接近 100%，因此中国再生铝发展空间仍较大。政策上支持循环经济发展，21-25 年再生铝产量年化增速或达 9%。从政策层面看，国家对循环经济持鼓励态度，2021 年 7 月，国家发改委发布“十四五”循环经济发展规划，其中明确提出，“到 2025 年

2、，主要资源产出率比 2020 年提高约 20%，单位 GDP 能源消耗、用水量比 2020 年分别降低 13.5%、16%左右，再生有色金属产量达到 2000 万吨，其中再生铜、再生铝和再生铅产量分别达到 400 万吨、1150 万吨、290 万吨”，25 年 1150 万吨再生铝产量目标，较 20 年 740 万吨实际产量，21-25 年年化增速将达9%，高于十三五期间 5%的年化增速水平。再生铝原料进口有望进一步规范，进口量有望回升。进口方面，2013 年以来废铝进口量呈现下行趋势，2020 年进口 82 万吨，同比下降 41%，而近年来废铝进口量的下降，主要因为国家对于固废进口的趋严政策

3、。2017 年 4 月，关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案中明确提出将一步步有序的限制废物的进口;2019 年 7 月起，废钢铁、铜废杂料、铝废杂料等 8 个品种固体废物，从非限制进口类可用作原料的固体废物目录调入限制进口类可用作原料的固体废物目录，废铝进口进一步受到限制。后出于对国内金属废料资源供给不足的问题，2020 年 11 月开始实施的关于规范再生黄铜原料、再生铜原料和再生铸造铝合金原料进口管理有关事项的公告中提出，符合再生铸造铝合金原料(GB/T 38472-2019)标准的再生铸造铝合金原料不属于固体废物，可自由进口;而再生纯铝、再生变形铝原料目前暂无相关标准，无法进口。据 SMM 报道(2020 年 10 月)，再生变生形铝合金原料、再生纯铝原料、回收铝、铝及铝合金术语第 4 部分：回收铝四项标准的编制正当其时，再生铝全方位的原料标准体系正在构建。随着再生铝相关品种标准的进一步完善，废铝进口品种范围有望进一步扩大，进口量或将回升。