信達國際控股：2018年報.pdf

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1、The FSC logo identifies product group from responsible sources in accordance with the rules of theForest Stewardship Council.2公司資料3管理層討論及分析9董事及高級管理層簡歷13企業管治報告26環境、社會及管治報告33董事會報告41獨立核數師報告47綜合損益表48綜合全面收入表49綜合財務狀況表51綜合權益變動表52綜合現金流量表53財務報表附註148五年財務概要目 錄公司資料 信 達 國 際 控 股 有 限 公 司2註冊辦事處Clarendon House2 Chur

2、ch StreetHamilton,HM 11Bermuda總辦事處及主要營業地點香港皇后大道中183號中遠大廈45樓董事執行董事于 帆龔智堅劉敏聰非執行董事周國偉鄭 奕獨立非執行董事洪木明夏執東劉晓峰授權代表龔智堅劉敏聰公司秘書劉敏聰百慕達主要股份過戶登記處MUFG Fund Services(Bermuda)LimitedThe Belvedere Building69 Pitts Bay RoadPembroke HM 08Bermuda香港股份過戶登記分處卓佳秘書商務有限公司香港皇后大道東183號合和中心22樓核數師安永會計師事務所執業會計師香港中環添美道1號中信大廈22樓網站http

3、:/.hk管理層討論及分析32018 年 報市場情況二零一八年，美國經濟表現強勁，美國聯邦儲備局（聯儲局）加息步伐有所加快，資金紛紛流向美國，同時受累於美國掀起的環球貿易摩擦，以及對美朝地緣政治局勢的擔憂，全球金融市場走勢普遍呈先高後低格局。當中，只有美國市場例外，美股表現相對較強，納斯達克指數（納指）、標普500指數（標指）及道瓊斯工業平均指數（道指）先後於下半年創歷史新高後回軟，納指收報6,635點，自高位回落18.4%，全年只下跌3.9%；標指收報2,506點，自高位回落14.8%，全年下跌6.2%；道指收報23,327點，自高位回落13.4%，全年下跌5.6%。同時，年內美國就業市場保

4、持強勁，通脹亦持續升溫，聯儲局全年合共加息4次，聯邦基金目標利率上調至2.25厘至2.50厘區間，帶動美元指數一度升穿97水平，全年累升4.4%。隨着美國年內的加息步伐有所加快，美元走強，非美元貨幣全面下跌，歐元、英鎊以致人民幣及港元匯價均受壓，部份新興市場貨幣更大幅貶值，使資金從新興市場流出。另外，美國國債孶息率有所上升，其中10年期債息由年初約2.41厘，至十月一度高見近3.26厘，創二零一二年以來的新高，其後因聯儲局預期會放慢二零一九年的加息步伐，拉動10年期國債收益率於十二月底回落至2.68厘，全年計仍累升28點子。歐洲方面，意大利於二零一八年三月舉行的大選由得票率最高的五星運動及北方

5、聯盟兩大反建制政治勢力籌組聯合政府，其後意大利與歐盟關於二零一九年度預算赤字出現爭拗，直至十二月，意大利政府才願讓步，同意將二零一九年度財政赤字佔國內生產總值由原本規劃的2.4%，收緊至2.04%，並把二零一九年經濟增長預測由1.5%下調至1%，化解了預算爭拗的危機。英國方面，焦點落在英國國會表決脫歐協議。英國預定二零一九年三月二十九日脫離歐盟，但當英國與歐盟於二零一八年十一月達成脫歐協議草案後，有內閣成員辭職，到十二月，首相文翠珊預計下議院將大比數否決脫歐協議，決定把方案押後至二零一九年一月表決，並與歐盟各國領袖重新談判緊急擔保方案，市場因此憂慮英國可能出現無序脫歐。另外，歐洲中央銀行（歐央

6、行）最終於十二月正式宣佈停止買債，結束進行近4年的量化寬鬆措施，但歐央行調低經濟預測的同時，承諾在有需要時動用所有工具支持經濟，意味超寬鬆貨幣政策短期內不會完結。上述因素對歐洲股市、歐元及英鎊匯價造成不利影響。二零一八年全年，德國DAX指數、法國CAC指數及英國富時100指數跌幅介乎11.0%至18.3%，歐元兌美元最低曾見1.1216，全年下跌4.5%，英鎊兌美元一度低見1.2478，創二零一七年五月以來的新低，全年下跌5.6%。管理層討論及分析 信 達 國 際 控 股 有 限 公 司4中國方面，雖然中美貿易摩擦令兩國經貿持續緊張，美國威脅向入口中國貨加徵2,000多億美元關稅，引致中國出口