奥纬咨询（Oliver Wyman）：关注成本结构报告（英文版）（16页）.pdf

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1、COVID-19给中国零售业带来了动荡，2020年上半年零售额下降了8.7%。尽管如此，中国消费品百强企业还是在这段艰难时期保持了销售稳定。排名前100位的零售商也实现了总体销售稳定，在线零售商的大幅增长抵消了线下零售商的大幅下滑。即便如此，在COVID-19爆发之前，中国主要零售和消费品公司的收入增长已经稳步放缓，从2018年的16%降至2019年的12%。尽管收入增长放缓，但这些公司中的大多数在这段时间内都设法提高了运营成本。令人震惊的是，对于前100名消费品公司和前100名零售商中的三分之一来说，成本的增长速度远远超过了收入的增长速度。最低三分之一的消费品公司的运营成本与收入之比平均增长

2、了1.1倍。与此同时，排名倒数第三的线下零售企业遭受的损失最大，这一比例平均增长了1.3倍。正如预期的那样，由于大流行，运营成本进一步恶化。尽管全球前三分之一的消费品公司和在线零售商在流感大流行期间仍设法降低运营成本，但所有线下零售商都受到了沉重打击。封锁期间的客流量减少、经济不确定性下消费者的消费意愿降低，以及固定成本基数较高导致的运营成本调整不灵活，这些因素共同造成了较高的成本比率，从而严重挑战了许多线下零售商的生存能力。在历史上，成本一直被快速增长的顶线所掩盖。随着COVID-19病毒爆发导致的市场低迷，成本基础不断增长的相关风险已经浮出水面，关注成本的必要性变得更加重要。百货商店、百货

3、公司和服装零售商受到的影响最大。在疫情爆发期间，由于商店关闭和消费能力下降，加上大型商店和/或庞大商店网络带来的高额固定成本，顶线大幅下降，任何灵活的经营调整都难以弥补。另一方面，大卖场和食品零售商从食品和家庭产品支出的增加中获益，食品零售商甚至在2020年设法降低了其运营费用比率。个体零售商在降低运营成本方面取得的成功，也对他们中有多少人能更好地在大流行中幸存下来起到了重要作用。尽管2020年出现了销售中断，但许多在2019年设法降低运营成本比率的零售商也设法将2020年上半年的成本比率保持在2018年的水平以下。经过良好优化的成本结构不仅帮助零售商在COVID-19疫情期间限制了损失，而且还为他们在各种购物节期间提供了更大的折扣空间，以抓住已经发生的报复性购物机会。