鹏博士-谷底已过数据中心业务助力新一轮成长-200809（19页）.pdf

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1、从资本结构来看，公司的资产负债率一直保持在相对较高水平。主要是因为公司所属行业为资金密集型行业，固定资产投资规模较大。2015-2018 年维持在 70%左右的水平。2019 年攀升至 94.8%，主要是计提了大额的资产减值导致资产端规模大幅较小。从负债的绝对规模上看，有息负债主要包括短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债以及应付债券，2018-2020Q1 有息负债规模分别为 59.1、54.2 和 63.9 亿元。高额的债务结构加重了公司的财务压力。公司 2015-2020Q1 的财务费用分别为 0.7、0.7、1.35、1.31、2.78 和 0.77 亿元。非公开发行方案顺利实施，

2、公司净资产规模提高，将一定程度上降低资产负债水平，同时改善流动比率和速动比率等偿债指标，有利于公司优化资本结构，提高风险抵御能力，进而提升盈利能力与经营稳健性，实现公司的可持续发展。本次非公开发行募集资金扣除发行费用后全部用于偿还有息债务。公司资本结构得到优化，抵御风险的能力得到增强。同时，资产质量和偿债能力的改善有利于公司拓展融资渠道，增强外部融资能力，促进公司持续经营。长城宽带由于受到移动入局带来的竞争急剧激烈，开始战略调整。公司不再投资新的区域城市，并在已有网络覆盖城市的基础上加强资源整合与横向合作，专注服务好现有用户，同时利用团队能力和服务优势，积极承接运营商固网宽带的营销和装维服务、

3、5G 社区基站的代建代维，扩展固移融合业务。1）公司与北京联通于 2019 年 8 月 15 日以书面方式签订合作协议，公司拟将在北京地域内的家庭宽带用户、政企宽带及互联网专线用户业务全部转让给北京联通。根据合作协议的约定：1、公司将其在北京地区的家庭宽带用户约 125 万户、政企宽带及互联网专线用户约 2.2万户归属权转让给北京联通，由北京联通承担上述用户的服务及运营。双方签约前上述用户的预收款项由公司收取，双方不再进行结算。公司作为北京联通的服务提供方及渠道代理方，按照双方约定获取服务费。2、北京联通以上述用户未来五年收益权为基础，在合作期间拟以人民币 20 亿元（以上为预估值，具体金额以

4、双方一致同意的最终评估价值为准）分期向公司支付转让上述用户的对价及服务费用。2）2020 年 6 月，鹏博士与上海电信在沪签订业务合作协议，双方将发挥在产品设计、网络能力、客户服务、装维能力、管理机制等各个方面的优势，共同设计、打造和经营全新宽带服务品牌，推动上海地区的宽带及固移融合业务的开展，以开放合作的心态，实现互利共赢。在传统宽带业务压力加大的背景下，面向企业的云网业务成为公司互联网接入业务升级的亮点。目前，公司已与多个省市的基础电信运营商、广电系运营商、铁塔公司和大型互联网企业开展合作洽谈和沟通，逐步从运营商的基础业务转向面向用户创新升级的云网协同一体化专业服务商。企业云网以网络为中心，融合云计算资源，凭借 SDN 技术与 DCI 网络场景，基于覆盖全国 210+城市的网络资源，满足企业客户数据中心云、云云、数据中心数据中心的互联需求；同时帮助企业快速构建高质量私有网络，满足企业上云最后一公里连接需求，实现 “一跳上云”。