宠物行业系列研究报告一：从美日经验看我国宠物行业发展-210725（36页）.pdf

1、一级市场方面，在2012年以前，几乎没有宠物相关的投资，2012年以后，资本开始关注宠物市场，2013年-2015年期间每年的投资数量都几乎呈翻倍增长，2018年投资事件数量达到顶点，共发生59起，自此之后，投资事件数量呈下降趋势，但投资金额依然维持在高位，2020年投资额达到顶点，全年共投资67.2亿元。 在细分行业中，宠物用品投资事件数最多，共计65起；宠物医疗领域投资金额最高，达46.52亿元；宠物医疗及宠物综合服务行业的投资中后期占比较高。宠物行业上游分为宠物养殖和活体交易，整体市场较为分散，尚未形成大规模规范化供给。在宠物养殖方面，中国目前并没有大规模的专业机构，也不存在一个统一规范

2、化的供给渠道；在活体交易方面，我国44%的宠物狗和25%的猫来自于购买，有很大的市场需求，但是商业化规模销售涉及到繁殖、检疫、运输、售后等众多复杂环节，并且相较于宠物其他细分行业是一个较为低频的消费类别。在宠物行业发达的美国，活体购买占比仅占不到全部宠物消费的3%，大部分美国人采用在Shelter领养代替购买的方式获得宠物，日本的经验则是在可以保证宠物活体大量供给的拍卖会出现后活体售卖才开始迅速增长，但也多以家庭式小店为主。因此，目前我国活体交易市场比较难单独支撑起一个大型的连锁型专业活体交易公司出现，更适合作为宠物服务店或宠物综合类平台的一个项目出现。宠物食品是中游的重点行业，国内宠物食品品

3、牌发展迅速，集中度有待进一步提升。中游主要是宠物相关产品，涉及宠物食品和宠物用品。其中宠物食品属于宠物刚需，是我国宠物行业消费占比最高的一个分类，2020年宠物食品（主粮+零食）的市场份额达到53.7%，宠物用品仅为13.6%。 我国的宠物食品市场以前被玛氏和雀巢把控，但随着国内品牌的发展，2020年我国宠物食品Top10品牌中玛氏和雀巢仅分别占市场的11.4%和2.2%，其他8个品牌均为国内品牌，总占比为17.5%。日本宠物食品发展初期也是被外国品牌把控，随着日本国内品牌的发展，目前宠物食品Top10品牌中,7个为日本国内品牌，总占比达到30.4%，对比来看，我国头部国产宠物粮公司市场集中度仍有提升的空间。目前宠物食品行业有两家A股上市公司：中宠股份和佩蒂股份，是宠物行业最先上市的两家公司。二者都是以海外宠物食品品牌代工起家，中宠股份目前在自主品牌方面做得更好，涵盖宠物零食和主粮两大类，佩蒂主营宠物咬胶和其他零食。 未上市的头部宠物食品公司也获得众多资本的关注，乖宝集团（品牌麦富迪）、疯狂小狗、豆柴宠物、福贝宠食等先后获得包括KKR、深创投、复星等知名投资机构投资。