震安科技-减隔震助力防灾减灾单项冠军持续高成长可期-210724（38页）.pdf

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1、发改委民航局全国民用运输机场布局规划，我国目标于 2025 年规划建成 320 个机场，截至 2020 年，我国仅有 241 个机场，假设按照该规划，未来五年我国平均每年将建设 15.8 个机场。自从北京大兴机场应用减隔震并投入运营，并且于 2019 年在央视播出报道之后，我们认为对于极其看重历史项目业绩的建筑业来讲是一大驱动，机场作为生命线工程，在地震发生时能够担任运输物资及救灾人员的重要角色，尤其是我国减隔震行业目前正在向好发展，以震安科技为首的减隔震企业能够完全胜任该类大型项目减隔震设计，未来我国机场建设中应用减隔震技术的比重有望大幅提升，我们认为近年新建机场有望 30%-50%应用减隔

2、震技术。据此，我们假设单个机场减隔震装置造价 8000 万，年均新建 15.8 个机场的预期下，新建机场领域每渗透 30%/50%，则对应减隔震空间每年 4-6 亿左右。国家近年大力推广旧改，旧改中抗震加固为重点改造方向。2017 年住建部关于加强生态修复城市修补工作的指导意见中指出“统筹利用节能改造、抗震加固、房屋维修等多方面资金，加快老旧住宅改造。” 2019 年城市旧居住区综合改造技术标准（T/CSUS 04-2019）发布，要求“对结构部件和连接构造等抗震加固时，应充分考虑改造后对建筑结构整体综合抗震性能的影响”。据 19 年住建部披露我国全国共有老旧小区近 16 万个，涉及居民超 4

3、200 万户，建筑面积约 40 亿平方米。在国务院发布的关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见中，明确到“十四五”期末力争完成 2000 年底前建成的老旧小区改造。随着既有混凝土框架结构隔震加固技术规程的实施，工程领域对减隔震的认知也将不断提高。旧改时应用减隔震技术具备两大优势：一是不影响建筑正常使用，减隔震技术在施工时仍然可以居住或办公，二是，对于抗震加固改造来讲，应用减隔震技术比传统加固方式更具备经济性。根据住建部口径，我们假设老旧小区抗震加固仅采用减震，假设平均每平米住宅仅消耗 50 元减震产品，保守之下估计老旧小区中减震应用每渗透 10%将贡献 200 亿左右的减震空间，在不考虑需

4、要旧改的面积可能会增多的情况下，长期看该领域渗透率可能会达到 30%-70%，对应的天花板有望看到 600-1400 亿。但我们认为，存量小区旧改带来的体量庞大，短期内旧改领域减隔震渗透率不会太高，应当为逐步释放的过程，因此我们认为旧改领域或将在未来五年内累计产生 10%渗透率对应的 200 亿规模，而呈现未来三年较缓而三年后增长较快的情景，因此初步估测未来三年年均 8 亿左右。LNG 储罐抗震设计尤其重要， 能够保障易燃易爆品的安全性，是未来减隔震扩张的重点方向之一。LNG 储罐具备低温性、承压性、严防泄露性和抗震性的设计要求，尤其是抗震性功能，LNG储罐成分主要为液态甲烷，属于易燃易爆危险化学品，有研究表明 80m3的 LNG 储罐爆炸将影响距离爆炸中心 3 公里范围区域，同时化学爆炸冲击波的危害程度要远高于物理爆炸冲击波。天然气在能源转型的过程中至关重要，环保需求迫切，“碳中和”发展战略的大背景下，天然气需求将快速增长。据中石油预计，到 2050 年全球天然气需求将达到 5.6 亿立方米，而亚太地区将成为天然气需求贡献主力，贡献率将超 40%。随着我国能源结构不断改善，天然气将成为需求增长最快的能源产品。