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君实生物-国际化脚步绝对领先商业化能力持续加强向BioPharma迈进-210712(27页).pdf

上传人: e**** 编号:45041 2021-07-13 27页 1.94MB

1、TIGIT(T cell immunoglobulin and ITIM domain, T 细胞免疫球蛋白和 ITIM 结构域)是 NK 细胞和 T 细胞共有的抑制性受体,属脊髓灰质炎病毒受体(PVR)/Nectin家族的成员。在肿瘤微环境中,肿瘤浸润淋巴细胞的 TIGIT 常处于高表达水平,与免疫细胞、非免疫细胞以及肿瘤细胞中的受体 CD155 (poliovirus receptor-PVR) 、 CD112(PVRL2, nectin-2)、CD113(Nectin-3)结合,介导免疫反应的抑制信号,直接抑制 NK细胞和 T 细胞对肿瘤细胞的杀伤作用。TIGIT/PVR 在肿瘤免疫抑制

2、中的作用和 PD-1/L1类似,是继 PD-1/PD-L1 之后的新型免疫检查点。多项临床前的试验结果已显示 TIGIT 抗体与抗 PD-1/PD-L1 抗体可发挥协同的抗肿瘤作用。2020 年 5 月,罗氏在 ASCO 公布了 TIGIT 抗体(Tiragolumab)与 PD-L1 抗体(Tecentriq, Atezolizumab)联用在非小细胞肺癌(NSCLC)中的 II 期临床结果。该CITYSCAPE(GO40290, NCT03563716)研究共入组 135 名患者,其客观反应率(ORR)达到 31.3%,与 Tecentriq 单药的 16.2%相比提高了近一倍,mPFS

3、由 3.6 个月延长为5.4 个月,疾病进展风险降低了 43%。TIGIT 抗体与 PD-1 抗体联用治疗显著提高了 PD-L1阳性局部晚期转移非小细胞肺癌患者的总体响应。首席虚位以待,TIGIT 靶点市场大有可为。TIGIT 与 PD-1 联合免疫治疗具有相当大的应用潜力,有望增加患者对免疫治疗的响应,扩大可能受益人群的范围。目前,国内外尚无同类靶点产品获批上市,TIGIT 单抗具有广阔的市场空间。CD112R/PVRIG 是一种在自然杀伤细胞(NK 细胞)和 T 细胞上表达的抑制性受体,在 T 细胞激活后会表达会进一步增高。与 CD155 和 CD112 等同属 PVR 家族,其胞外区具有

4、一个 IgV 结构域,胞内区较长,含一个 ITIM 结构域。CD112R 通过与 CD112 配体结合来独立地介导抑制信号,同时也与 CD226 竞争配体而阻断其传递的刺激信号,从而实现对 T 细胞功能的负调控。CD112R 抗体可与 TIGIT 抗体协同增强免疫反应。关于 T 细胞的体外功能性研究表明,TIGIT 抗体和 CD112R 抗体可以分别增加 T 细胞扩增或者 IFN- 分泌,而两者结合可以产生加和或协同作用,进一步提高 T 细胞功能;而 TIGIT/CD112 抗体、PVRIG/CD155抗体或 CD112/CD155 抗体的联用也可以产生类似的加和或协同作用。CD112R 抗体目前只有 Compugen 一家在临床期,分别与 BMS 的 Opdivo 以及Opdivo+TIGIT 抗体进行联用。临床前数据表明:PVRIG 阻断诱导了强大的抗肿瘤免疫反应,并与 TIGIT 和/或 PD-1 抑制剂联合使用时表现出协同活性。

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本文是关于君实生物-U(688180.SH)的深度研究报告,主要内容包括: 1. 君实生物在研发方面,特瑞普利单抗积极进行大适应症拓展,加快国际化发展步伐。特瑞普利单抗在黑色素瘤、鼻咽癌和尿路上皮癌三个适应症已上市,黏膜黑色素瘤、鼻咽癌和软组织肉瘤适应症获得FDA孤儿药资格认定。 2. 新冠中和抗体为公司商业化再添助力。公司携手中科院及礼来联合开发的新冠S蛋白中和抗体Etesevimab(JS016)与礼来公司LY-CoV555联用的双抗体疗法已率先获得FDA紧急使用授权。 3. 公司采用多线思维,以创新为本,实现以肿瘤免疫为重心,全面覆盖五大疾病领域的前沿品种齐发展策略。First-in-class的抗BTLA单抗、具有与PD-1联用潜力的TIGIT&CD112R靶点、百亿市场空间的CTLA-4单抗,公司内生研发在肿瘤免疫治疗领域实现深耕。 4. 预计公司2021-2023年收入分别可达36.69亿元、33.59、45.04亿元,同比增长分别为130%、-8.4%、34.1%;归母净利润分别为6.24亿元、1.27亿元以及2.08亿元,对应EPS分别为0.69、0.14以及0.23元,对应2021年PE为113X,维持“买入”评级。
君实生物的PD-1单抗产品有哪些优势? 君实生物的新冠中和抗体研发进展如何? 君实生物的商业化发展有哪些新动态?
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