2021年极米科技公司竞争优势与智能投影市场成长空间分析报告（38页）.pdf

1、1、智能投影业务：随着市场对智能投影的认知不断加深以及公司光机自研的比例上升，公司产品标准化能力加强，对成本控制拥有自主权，预计公司智能投影业务营收会持续高速增长，其中假设智能微投未来三年营收增长率分别为 49.10%、40.70%、26.00%，毛利率分别为 35.47%、37.74%、40.25%；激光电视未来三年营收增长率分别为 15.50%、15.50%、15.50%，毛利率分别为 35%、38%、40%；创新产品未来三年营收增长率分别为 110.00%、68.00%、52.25%，毛利率分别为 22%、22%、22%。2、配件销售业务：伴随智能投影业务增长而增长，预计未来增长比较平稳

2、，假设该项业务未来三年营收增长率分别为 9.00%、9.00%、9.00%，毛利率分别为 45.00%、46.00%、47.00%。3、互联网增值服务：随着用户端对投影内容多样化需求的加深，未来公司在该项业务发展空间巨大，预计未来继续保持高速增长，假设该项业务未来三年营收增长率分别为94.00%、80.00%、70.00%，毛利率分别为 87.00%、86.00%、85.00%。4、其他业务：该项业务为公司提供的其他类增值服务，一般增长较为平稳，假设该项业务未来三年营收增长率为 55.00%、55.00%、55.00%，毛利率为 38.00%、37.00%、36.00%。区别于市场的观点1、市场上认为投影仪的市场需求空间不大，我们认为智能投影在技术方面已经在逐渐缩小与家庭智能电视的差距，在分辨率、亮度和自动对焦等方面有了台阶式进步，同时由于体积小、重量轻等优势更能获得年轻群体的喜爱。2、市场上认为智能投影在与电视机对比来看，并不具备优势，我们认为从智能投影的产品性能来看，显示技术、智能化水平和音质水平的不断提高进一步促进了部分用户转向智能投影；从产品价格来看，智能投影在相对 60 寸以上电视机更具有性价比，虽然目前智能投影仪的性能与电视机还存在一定差距，但是我们认为随着技术的进步以及消费者认知的不断加深，智能投影有望凭借物美价廉的优势替代 60 寸以上电视机，获得高速发展。