2021年东方盛虹公司炼化一体化与光伏EVA树脂需求趋势分析报告-三个皮匠报告

1、二十九年发展历史，重组上市丰富产业链。盛虹集团前身为盛虹砂洗厂，在 2003年成立江苏盛虹化纤后正式进入化纤行业。2007-2008 年，集团先后成立中鲈科技和国望高科，二者主要从事纺丝业务。2018 年，上市公司东方市场通过发行股份购买国望高科 100%股权，并更名为东方盛虹，实际控股股东变更为盛虹科技。2019 年，东方盛虹继续收购盛虹炼化和虹港石化，其中盛虹炼化的“1600万吨/年炼化一体化项目”于 2018 年动工，预计于 2021 年底投产，投产后公司将形成“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”的完整生产链。2021 年，公司公告收购盛虹集团旗下的斯尔邦石化，收购完成后，公司

2、将新增一系列多元石化及精细化学品，市场竞争力将得到提升。目前，公司实际控制人为缪汉根、朱红梅夫妇，公司控股股东盛虹科技及其一致行动人合计持有上市公司 64.19%的股份，股权结构稳定。主营纺丝业务，收购补充新材料业务。目前，公司的主要业务包括民用涤纶长丝以及 PTA、热电的生产、销售等，其中以高端 DTY 长丝业务为主。待“大炼化”项目建成后，盛虹炼化的 PX 将通过管道直供生产 PTA，PTA 与 MEG 将进一步生产为差别化化学纤维 POY、FDY、DTY 等，形成从“一滴油”到“一根丝”的全产业链业务经营。此外，公司将投资建设 POSM 及多元醇项目，利用乙烯、丙烯和苯进行深加工以生产聚醚多元醇和聚合物多元醇产品，预计未来聚醚多元醇消费量的增长速度将与我国 GDP 发展水平持平，市场空间较大。收购斯尔邦加强产品协同，布局高附加值新材料领域。拟通过发行股份及支付现金方式购买盛虹石化、博虹实业、建信投资、中银资产合计持有的斯尔邦 100%股权。斯尔邦目前主要依托 MTO 主体装置生产乙烯、丙烯等烯烃产品，再以烯烃为中间产品最终生产 EVA、MMA、AN、EO 及其下游衍生物等高附加值产品。另外，斯尔邦目前正在建设丙烷制丙烯的 PDH 装置以提高下游 AN、MMA 的产出量。待完成斯尔邦收购后，各子公司之间的产品协同以及新增的产品将提高公司的盈利能力。

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