【公司研究】创业慧康-公司深度：“一体两翼”稳步推进行业龙头地位稳定-20200506[34页].pdf

《【公司研究】创业慧康-公司深度：“一体两翼”稳步推进行业龙头地位稳定-20200506[34页].pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【公司研究】创业慧康-公司深度：“一体两翼”稳步推进行业龙头地位稳定-20200506[34页].pdf（34页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 证券证券研究报告研究报告公司深度公司深度 计算机应用计算机应用 “一体两翼”稳步推进“一体两翼”稳步推进 行业龙头地位稳定行业龙头地位稳定 医疗信息龙头企业，一体两翼快速发展医疗信息龙头企业，一体两翼快速发展 公司是医疗信息化领域的龙头企业，客户数量达 6000 多家 医疗机构，公共卫生项目遍及全国 340 多个区县，为 30 万基层 医生提供工作平台，承建超过 2.5 亿份居民健康档案，是国内医 疗信息化领域的佼佼者。着力打造“一体两翼”产业布局，医卫 互联网和医卫物联网助力公司长期发展，目前已经初具规模。 政策春风不断，行业高速发展政策春风不断，行业高速发展 “健康中国 2030”规划纲

2、要明确提出要建设健康信息化 服务体系，长期政策方向明确。目前关注：互联网医疗加速发 展，疫情之下互联网医疗加速发展同时医保加速落地；医保信 息化建设启动，2020 年预计各省将建设省级医保信息平台，同时 DRGs 试点推进将带来相应医保信息需求；公共卫生信息化需 要补短板，新冠疫情反映目前疾控系统仍需加强对突发急性传染 病的防治措施；电子病历系统进入考核年，由于之前医院信息 化基础薄弱，预计全国有大量医院需要建设电子病历系统才能达 到评级要求。长期看，目前考核要求不高，电子病历系统建设仍 有较大建设空间。 “一体两翼”稳步推进，行业龙头地位稳定“一体两翼”稳步推进，行业龙头地位稳定 公司把握行

3、业趋势，战略布局“一体两翼” ：医卫信息化医卫信息化： 业务布局完善，医院信息化业务稳中向好，公共卫生领域龙头地 位明显，院内智慧医疗将成为未来业绩亮点；医卫互联网医卫互联网：亮 点突出，通过“健康中山”项目成为健康城市业务行业领跑者， 同时签约新虹桥医学园， 打造高端医疗服务平台； 医卫物联网医卫物联网： 公司收购博泰，弥补了硬件业务的短板，目前智慧物联产品已经 中标多个物联网项目。 加强研发加强研发体系体系建设，迎接行业发展建设，迎接行业发展 公司重视研发体系建设，目前共有研发人员 995 人，2019 年 研发投入为 2.09 亿元，研发投入占营业收入的 14.1%。公司研发 效率高，在

4、医疗互联网、电子病历、医保信息化、医疗大数据等 多个热点领域不断推出新产品。今年公司定增募资 13 亿，70% 的资金用于研发，长期研发布局有利于公司享受行业发展红利。 盈利预测与投资评级盈利预测与投资评级 结合行业发展和公司实力，我们认为公司有望在此过程收 益，业绩保持快速增长。预计 2020-2022 年公司营业收入分别为 19.24 亿元、24.73 亿元、31.22 亿元，同比增长 30.0%、28.5%、 26.2%；净利润分别为 4.11 亿元、5.32 亿元、6.77 亿元，同比增 长 30.8%、29.4%、26.2%，维持“买入”评级。 风险提示风险提示 互联网医疗、公共卫生

5、信息化建设进展不及预期；行业竞争 加剧，公司业绩不及预期；公司创新业务进展不及预期。 维持维持 买入买入 贺菊颖贺菊颖 010-86451162 执业证书编号：S1440517050001 香港证监会牌照中央编号：ASZ591 石泽蕤石泽蕤 执业证书编号：S1440517030001 研究助理：阳明春研究助理：阳明春 发布日期： 2020 年 05 月 06 日 当前股价： 15.61 元 主要数据主要数据 股票价格绝对股票价格绝对/相对市场表现（相对市场表现（%） 1 个月 3 个月 12 个月 6.16/2.69 11.41/9.91 49.67/56.76 12 月最高/最低价（元） 2

6、8.96/13.86 总股本（万股） 110,962.71 流通 A 股（万股） 83,287.17 总市值（亿元） 173.21 流通市值（亿元） 130.01 近 3 月日均成交量（万） 2,228.44 主要股东 葛航 18.1% 股价表现股价表现 相关研究报告相关研究报告 19.10.22 【中信建投计算机应用】创业慧康 (300451):三季度点评：业绩符合预期， 创新业务有望加速成长 19.10.14 【中信建投计算机应用】创业慧康 (300451):2019 年第三季度业绩预告点 评：业绩符合预期，创新业务有望加速 成长 【中信建投计算机】 创业慧康(300451): -8% 4