【公司研究】创业慧康-一体两翼乘风而起-20200317[22页].pdf

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1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/信息服务/软件 证券研究报告 创业慧康创业慧康（300451）公司研究报告公司研究报告 2020 年 03 月 17 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市优于大市 首次首次覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 03 月 17 日收盘价 （元） 22.39 52 周股价波动（元） 13.86-28.96 总股本/流通 A 股（百万股） 740/550 总市值/流通市值（百万元） 16563/12316 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -15.43%5.57

2、%26.57%47.57%68.57%2019/32019/62019/92019/12创业慧康海通综指 沪深 300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（%） -10.2 17.8 15.1 相对涨幅（%） -1.1 28.5 23.3 资料来源：海通证券研究所 Table_AuthorInfo 分析师:郑宏达 Tel:(021)23219392 Email: 证书:S0850516050002 分析师:杨林 Tel:(021)23154174 Email: 证书:S0850517080008 分析师:黄竞晶 Tel:(021)23154131 Email: 证书:S0850518110001

3、 分析师:于成龙 Email: 证书:S0850518090004 一体两翼，乘风而起一体两翼，乘风而起 Table_Summary 投资要点：投资要点： 一体两翼打造一体两翼打造医疗卫生信息化领军企业。医疗卫生信息化领军企业。创业慧康成立于 1997 年，组建了医卫信息化、医卫物联网、医卫互联网三大事业群，形成了“一体两翼”的公司业务格局。在医卫医卫信息化信息化应用软件应用软件板块板块，公司开发了医院信息化应用软件、公共卫生信息化应用软件系列和医疗大数据和人工智能产品，拥有八大系列 300 多个自主研发产品，公共卫生项目遍及全国 340 多个区县，积累超过 2.5 亿份居民健康档案。在医卫医

4、卫互联网应用互联网应用板块板块，公司构建了健康城市云平台、互联网医院云平台、妇幼智慧云平台、电商云平台、护理云平台、创业聚合支付云平台、智能一站式终端服务平台、商业保险综合服务平台等八个互联网平台。在医卫物联网应用物联网应用板块板块，基于自主开发的智能物联支撑平台，公司已逐步形成了以物联网技术为核心的便民服务、临床应用服务、运营管理服务、健康服务等服务体系。 行业景气度持续增加行业景气度持续增加。 “健康中国 2030”规划纲要 ，明确提出到 2020 年健康服务业总规模达到 8 万亿； 2018 年 8 月国家卫健委明确提出， 到 2020年，二级以上医疗机构普遍提供分时段预约诊疗、智能导医

5、分诊、候诊提醒、检验检查结果查询等线上服务，三级医院要达到医院信息互联互通标准化成熟度测评 4 级水平。自 2020 年春节新冠疫情爆发以来，卫健委、医保局等政策不断。2020 年 2 月国家卫生健康委办公厅发布关于加强信息化支撑加强信息化支撑新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知 ， 2020 年 3 月国家医保局、国家卫健委发文，就疫情期间开展“互联网+”医保服务提出指导意见。 战略布局战略布局医疗医疗互联网、医疗物联网互联网、医疗物联网，定增加码数据应用，定增加码数据应用。互联网+物联网共筑“两翼”的公司业务布局，契合行业发展趋势；2019 年 11 月公告非公开发行预案，拟募集 13

6、.18 亿元加码医疗大数据应用。落地限制性股票，激励核心员工；2019 年充裕的在手订单确保 2020 年医疗业务的持续景气。 盈利预测与投资建议。盈利预测与投资建议。 我们看好公司多年在医疗卫生信息化领域的业务经验和客户粘性，我们认为新冠疫情期间部分短期应急政策为后续持续政策打开窗口，疫情有望进一步推动我国医卫信息化建设，加速大数据、AI、物联网等新兴 IT 技术和医疗卫生的结合，医卫信息化有望迎来持续景气，平安入股也能给予公司更好协同。我们预测，公司 2019-2021 年归母净利润分别为3.17、4.49、6.11 亿元，对应 EPS 分别为 0.43、0.61、0.83 元，参考可比公