2021年通信行业中国三大运营商发展现状与前景分析报告（18页）.pdf

1、压制因素边际变弱，近期三大运营商ARPU 出现改善迹象。政策方面，2020 及 2021 年政府工作报告主要聚焦宽带和专线平均资费的下降上面，已经连续 2 年未再提出降低流量资费的要求。另一方面，随着移动互联网用户红利逐渐消退，三大运营商移动业务的市场份额也趋于稳定，过去无序的价格战已经无法进一步创造价值。因此，运营商开始将战略重点聚焦在深挖用户的价值上，2019 年 9 月开始停售达量限速套餐，逐步减少终端费用补贴，行业开始进入到良性发展的新局面。随着前期压制 ARPU 因素边际减弱，同时叠加 5G 套餐的推广，近期三大运营商移动业务的 ARPU 均出现改善的迹象。其中，移动 2020 上半

2、年 ARPU 为 50.3 元，较 2019 年底的 49.1 元有所回升，联通 2020 年 ARPU 为 42.1 元，增速同比转正，电信 2020 年 ARPU为 44.1 元，同比下降 3.71%，降幅较 19 年收窄了 5.6 个百分点。5G有望推动移动业务整体ARPU提升，移动业务收入有望持续进入上行通道5G 用户ARPU 高于运营商移动业务整体ARPU。2019 年 10 月，工信部正式宣布 5G 商用启动，一个月后，三大运营商上线 5G 商用套餐，我国正式进入 5G 商用时代。据 ifanr统计，三大运营商 5G 套餐起步价为 128/129 元，定价区间处于 128-599 元之间，不同档位的定价基本趋同。虽低于最初 199 元的起步价预期，但与 4G 套餐服务门槛相比， 5G 套餐资费出现大幅提升，目前移动官网在售 4G 套餐的起步价为 39 元，仅为 5G 套餐起步价的 30%。受益于较高的套餐资费，5G 用户的 ARPU 高于运营商移动业务整体的 ARPU，其中，电信 2020 年 5G 用户 ARPU 为 65.6 元，高于其同期移动业务整体 ARPU 近 49%。同时，电信 2020 年 4G 用户往 5G 迁移的 ARPU 提升近 10%，移动 2020 上半年 5G ARPU 较迁移前提升 5.9%。