公司手握大量优质客户资源并持续深化合作，优质客户占比提升有望带动盈利能力提升。公司在箱包代工行业深耕多年，拓展了大量国际 IT 集团及国际包袋行业领先零售企业。此类企业对供应商有着严格的资质认定标准，流程较为复杂，一旦成为合格供应商不会轻易变更，形成了较强的竞争壁垒。且公司自 2016 年上市以来积极调整客户结构，逐步提升优质客户收入占比，订单结构进一步优化有望带动公司盈利能力提升。强大自主研发能力奠定竞争优势。不同于市场上仅具备 OEM 代工生产能力而无法自主研发设计的厂商，公司具备多年的 ODM 代工经验，且研发费用率常年维持在 2.5%以上，能够贴近客户需求自行研发设计产品，产生更多附加值，维持较高的毛利率水平。因此，公司与 B2B 端 ODM 模式核心客户维持着长期稳定的合作关系。收购印尼宝岛工厂切入 NIKE供应链。2019 年 2 月，公司完成了对印尼宝岛的收购，正式切入耐克软包供应链体系，同时完善了全球化产能布局，提升了自身服务制造能力。我们预计耐克全球订单采购量在未来两年能保持 20%左右的增速，保证了公司印尼工厂订单的稳定增长。并且随着公司产能的持续扩张，不断开发新客户并拓展品类，有望持续助力公司业绩提升。
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