2021年锂行业未来空间及赣锋锂业公司资源优势分析报告（38页）.pdf

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1、公司的锂盐产能扩张稳中有快。锂盐产能(折碳酸锂当量)由 13,682 吨(2013 年)增长至 54,241.2 吨(2019 年)，年复合增长率为 25.8%。相对同作为行业龙头的天齐锂业而言，公司产能扩建步伐稳健。产能利用合理，产销率相对稳定。公司根据市场的订单和自身的实际情况进行产能的扩建，产销率也维持在一个相对稳定的水平，既能有效满足下游客户需求，又可以降低持有存货的成本。 1.4 下游市场 绑定核心客户长期锁定下游巨头，客户基础扎实。赣锋锂业有效平衡业务发展、客户结构和盈利要求，通过母公司与赣锋国际积极发展海外核心大客户，自 2018 年起进入海外优质客户核心供应链。相继与韩国 LG

2、 化学、美国特斯拉、德国宝马以及德国大众签署合作及供货合同，以及长期供货协议以及战略合作备忘录等，目前除特斯拉正进行协议延期商讨外，其余客户均在协议期内，为公司的中长期发展奠定了厚实基础。与全球动力电池龙头 LG 化学(韩国)合作，双方约定在 2019 年至 2025 年，赣锋向 LG 化学销售共计 9.26 万吨电池级锂产品;同时与与全球电动车主机厂标杆特斯拉(美国)合作，特斯拉年采购数量约为公司电池级氢氧化锂当年总产能的 20%，协议到 2020 年底截止，可延期三年;另外与欧洲汽车巨头大众(德国)、宝马(德国)合作，分别签署战略合作备忘录与长期供货协议。构建下游客户生态链，用户粘性强、供

3、应地位稳固。赣锋锂业与优质下游客户建立长期合作关系得益于其产品质量、产能规模以及商业运作等优势。公司的客户不仅有全球动力电池四大巨头(LG 化学、宁德时代、比亚迪、松下)，也有大众、宝马、特斯拉等全球头部车企。2018 年以来，由于高镍电池需求的提升，氢氧化锂的需求大幅增长。LG 化学以及特斯拉等主流电池厂和主机厂都分别提前布局氢氧化锂，赣锋是其中的供应主力军。 LG 化学与公司签订协议时要求公司在 2022 年底之前交付 4.76 万吨氢氧化锂，超协议供应量50%，足以供应 100万辆电动汽车。从 LG化学的氢氧化锂供应商来看，除 Pilbara 与 LG 合资在韩国建立年产 3 万吨锂加工厂布局原料自给外，其余供应商供应总量以及年均供应量都不及赣锋锂业，赣锋锂业是 LG 锁定氢氧化锂量最多的外部供应商，未来随着赣锋新建氢氧化锂产能投产，有望进一步提高供应能力。面对当前电池上游原材料的成本上涨压力，特斯拉以及大众、宝马相继选择与电池原材料上游供应商保持稳定供货关系，目的是为了实现更节约成本的电池采购策略。公司除与德国大众签订的战略合作备忘录锁定未来十年将向德国大众及其供应商的锂化工产品供应权外，德国大众还将与公司在电池回收和固态电池等未来议题上进行合作。