2021年电子行业竞争格局与欧菲光公司产业格局分析报告（19页）.pdf

1、光学光电产品仍是收入主要来源，微电子和智能汽车类产品毛利率可观。近几年，欧菲光的收入构成中光学光电产品占比达到 70%以上，微电子产品占比约为 20%左右，智能汽车类产品 2016 才开始布局，未来发展空间较大。从毛利率来看，光学光电产品中主要包含摄像头模组等基础元件，其附加值相对较小，2019 年受到消费电子行业周期性影响毛利率有所下滑;而传感器类和智能汽车类产品综合毛利率较高，未来公司将加大研发投入和新品开发力度，拓宽业务范围，不断提升高端产品市场竞争力，提升公司盈利水平。 客户集中度高，一线品牌主流供应商公司客户结构涵盖国内外主流的智能手机品牌。2016 年欧菲光通过收购索尼电

2、子华南有限公司成功切入大客户的供应链体系，持续为其提供薄膜触控传感器、摄像头等产品。此外，公司主要客户还包括国内知名企业，持续成为一线手机品牌的主力供应商。2019 年公司前三大客户销售占比分别为 31%、23%、20%，前五大客户合计销售总比超过 80%，客户集中度较高。疫情背景下国际大客户订单仍增加带动产能利用率提升，有利于公司持续向摄像头模组及光学镜头等核心业务稳步推进。未来欧菲光将进一步深化与消费电子领域重点客户之间的合作，同时随着其在智能汽车领域的发展，必然会拓展新的终端客户。微摄像头模组及光学镜头、指纹识别模组及 3D Sensing 模组、触控显示模组等产品最大的下游应用领域为智

3、能手机、平板电脑等消费电子终端，主要受终端消费者的市场需求影响呈现周期性变化，与国家整体宏观经济形势有一定的相关性。在以智能手机为代表的消费电子行业，欧菲光成为一线品牌上游主流供应商。近年来全球智能手机增速放缓，智能手机进入存量竞争阶段，产品规格的升级已成为行业迭代的催化剂，用户体验大幅度提高。未来 5G 换机潮有望带动智能手机出货量整体回暖，光学升级单反化和全面屏搭配屏下指纹将成为智能手机行业刺激需求的两大主要趋势。 聚焦光学赛道，受益行业升级光学升级单反化成为主要趋势，摄像头模组需求持续增长。近年光学作为消费电子终端体验升级最重要的方向之一，手机三摄及多摄的渗透不断加速，手机摄像头模组及光学镜头的出货量不断上升。2019 年智能手机三摄渗透率为 15%，2021 年有望突破 50%。2018 年全球摄像头模组市场规模达到了 271 亿美元，未来五年将保持 9.1%的复合年增长率，预计 2024 年将达到 457 亿美元。