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【公司研究】瑞联新材-显示材料持续放量医药CDMO带来新机遇-210615(28页).pdf

上传人: 木*** 编号:40328 2021-06-16 26页 1.36MB

1、公司是国际领先的OLED 材料、单体液晶材料等显示材料的研发、生产企业,单体液晶的制备技术已达到全球先进水平,且是国内极少数能实现OLED 材料规模化生产的企业之一,拥有成熟的技术与丰富的经验。主流技术:TFT-LCD 与OLED 面板显示技术作为信息产业的重要组成部分,已在信息技术的发展过程中发挥了重要作用,大到电视机、笔记本,小到手机、平板,都离不开显示技术的支持。随着显示材料的发展,显示技术也从最初的阴极射线管显示技术(CRT)发展到平板显示技术(FPD),平板显示更是延伸出等离子显示(PDP)、液晶显示(LCD)、有机发光二极管显示(OLED)等技术路线,各种触摸显示屏、柔性显示屏在数

2、码产品的应用上大放光彩。目前平板显示技术的主流产品为薄膜晶体管液晶显示(TFT-LCD)面板和OLED 面板,前者主要应用于笔记本电脑、显示器以及电视等领域,后者应用于显示照明领域。第一阶段:1897 年,世界上第一台 CRT 诞生,实现了电信号向光输出的转换。随着技术工艺完善,20 世纪 50 年代开始,随着 CRT 技术的产业化,黑白CRT 电视和彩色 CRT 电视成为生活中最重要的显示设备;第二阶段:20 世纪 90 年代,等离子技术、液晶技术并行。2000 年后,随着液晶技术的完善,其在显示效果、成本等诸多方面均显著超越等离子技术,等离子显示逐步退出市场。目前液晶显示技术已是全球最主流

3、的显示技术;第三阶段:随着材料技术的发展,OLED 技术出现并实现产业化。2006 年之前,OLED 面板多为 PMOLED 面板,主要针对小尺寸显示器件。2008 年诺基亚推出了第一台应用 AMOLED 显示屏的手机,随后索尼、LG 推出小尺寸OLED 电视;2010 年,三星大举推进 AMOLED 技术,并在其高端手机中广泛使用 AMOLED面板,OLED 的商业化进程得到了实质性进展。第四阶段:随着OLED 技术的逐渐进步,OLED 的技术应用在电视等大屏幕产品上也逐渐开始体现。2014 年,LG 推出了全球首批 4KOLED 电视,并于 2015年在国际消费电子产品展览会(CES)上推出了多款 OLED 电视产品;2019 年, LG 发布了全球首款 8K OLED 电视,OLED 的技术应用已进入新的阶段。

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瑞联新材是一家专注于研发、生产和销售专用有机新材料的高新技术企业,主要产品包括单体液晶、OLED 材料、创新药中间体,直接应用于下游 OLED 终端材料、混合液晶、原料药的生产。公司形成了以液晶材料、OLED、医药 CDMO 为三主业支柱的业务格局,产品结构丰富,且板块间存在较好的协同性。 公司液晶材料技术成熟,2019 年占据全球单体液晶 16%市场份额,是国际领先的单体液晶研发、生产企业。OLED 材料方面,公司在全球 OLED 升华前材料的市场占有率达 14%,是多家全球主要 OLED 终端材料厂商的战略供应商或核心供应商。医药中间体方面,公司核心产品 PA0045 是治疗非小细胞肺癌新药的医药中间体,2019 年实现销售收入 1.44 亿元,毛利贡献占比达 28.62%。 公司业绩表现靓丽,2013 年以来,公司 OLED 材料和医药中间体业务先后开始放量,公司营业收入从 2013 年的 3.5 亿元快速增加至 2020 年的 10.5亿元,年复合增长率达 14.7%;归母净利润从 2013 年的亏损 0.1 亿元快速增加至2020 年的 1.8 亿元,年复合增长率高达 53.1%。 公司持续高研发投入,2015-2020 年研发支出复合增长率达 23.4%,保持技术活力。公司产品性能优越,液晶材料技术指标水平远超国家标准的要求水平,单体液晶产品销量占全球市场比重约 16%,OLED 升华前材料的市场占有率达 14%。 综上,瑞联新材是一家在显示材料、医药中间体领域具有领先地位的高新技术企业,业绩持续增长,研发投入高,产品性能优越。
瑞联新材如何实现业绩增长? 液晶材料和OLED材料有何区别? 瑞联新材在医药中间体领域有何优势?
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