深圳市鼎阳科技股份有限公司招股说明书（371页）.pdf

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1、出口退税政策变动风险公司主要产品以出口销售为主，出口产品税收实行“免、抵、退”政策。若未来主要产品出口退税率降低，将对公司经营业绩造成一定的不利影响，公司存在出口退税率波动风险。存货减值风险为及时满足供货需求，公司采取“以销定产，适当备货”的生产策略，通常需要保持一定的存货。报告期各期末，公司存货账面价值分别为 5,477.49 万元、 5,168.88 万元和 5,437.28 万元，占资产总额的比例分别为 50.48%、34.16%和25.37%。若公司产品销售价格大幅下跌、产品滞销或停销、停用某些原材料，则可能导致存货出现减值，从而对公司盈利状况造成不利影响。应收账款无法收回的风险报告期

2、各期末，公司应收账款金额分别为 1,510.88 万元、2,297.37 万元和2,910.15 万元，占资产总额的比例分别为 13.93%、15.18%和 13.58%。公司目前应收账款回收情况良好，账龄较短，发生大比例坏账的可能性较小，但仍不排除客户经营状况发生重大不利变化，应收账款无法回收的风险，从而对公司未来业绩造成不利影响。管理风险(一)共同实际控制人持股比例过高，存在不当控制的风险公司前三大股东秦轲、邵海涛、赵亚锋为增强共同控制及一致行动关系，签署了一致行动协议，三人合计持有公司表决权比例为 95.01%。本次发行完成后，秦轲、邵海涛、赵亚锋合计持有公司表决权比例为 71.26%，

3、仍处于控股地位。作为公司的共同实际控制人，秦轲、邵海涛、赵亚锋可能利用其主要决策者的地位，对重大资本支出、人事任免、公司战略等重大事项施加影响，因此公司存在决策偏离公司及中小股东最佳利益目标的可能性;若三人对公司发展战略持有不同意见，将可能对公司生产经营造成不利影响。规模扩大导致的经营管理风险公司自设立以来业务规模不断壮大，经营业绩快速提升，积累了丰富的经营管理经验，治理结构不断完善，形成了有效的管理监督机制。随着经营规模的不断扩大，若公司管理水平不能适应规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随公司规模扩大进行及时调整，将削弱公司的市场竞争力，存在规模迅速扩张导致的管理风险。募集资金使用风

4、险(一)实施高端通用电子测试测量仪器芯片及核心算法研发项目的相关风险高端通用电子测试测量仪器芯片及核心算法研发项目为本次发行募集资金投资项目之一，本募投项目投资金额为 20,235.00 万元，其中研发场所建设投入10,800.00 万元、软硬件设备投入 1,635.00 万元、研发项目投入 7,800.00 万元。实质研发内容为 4GHz 数字示波器前端放大器芯片和高速 ADC 芯片、低相噪频率综合本振模块和 40GHz 宽带定向耦合器模块、宽带矢量信号源和宽带接收机中幅度和相位的补偿算法、网络分析仪的校准算法和 5G NR 信号的解调分析算法等七项内容。本募投项目拟使用募集资金 20,23

5、5.00 万元，相对于公司现有净资产规模而言，本募集资金投资项目投资规模相对较大，在短期内难以完全产生效益，而投资项目产生的折旧摊销费用、人力成本等短期内会大幅增加，若该研发项目失败进而无法对公司产品高端化提供支持或公司经营业绩增长难以覆盖本募投项目相关折旧及研发费用支出，公司经营业绩将面临下滑的风险。公司成立以来尚未开展过芯片的研发，本募投项目涉及到高速 ADC 芯片和4GHz 数字示波器前端放大器芯片的研发，其中高速 ADC 芯片拟采用多芯片交织技术方案，公司将通过招聘相关人才进行自研或采用和有相关高速 ADC 设计经验的团队通过合作开发的方式完成芯片设计，后续流片及封装测试委托其它厂商完成。