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1、AI系列深度报告（六）AIAI智能眼镜：智能眼镜：AIAI技术应用落地新风口，技术应用落地新风口，2525年有望迎来新品密集发布年有望迎来新品密集发布证券研究报告20252025年年1 1月月1313日日请务必阅读正文后免责条款请务必阅读正文后免责条款电电子行业子行业 强于大市（维持）强于大市（维持）半导体行业半导体行业 强于大市强于大市（维持）（维持）计算机行业计算机行业 强于大市（维持）强于大市（维持）电子信息团队电子信息团队投资要点投资要点AIAI技术兴起推动终端创新技术兴起推动终端创新，AIAI智能眼镜智能眼镜成为成为AIAI落地新风口落地新风口。相较传统XR设备，AI智能眼镜集成了A

2、I技术，且功能主要聚焦于视、听领域，无需采用XR产品厚重的光学设计，因此更加轻薄且更加贴近日常生活场景，不仅佩戴舒适感有所提升，而且产品使用边界感也实现进一步弱化，当前用户主要通过AI智能眼镜进行影像拍照、第一视角直播、听歌通话以及AI语音交互等。在当前AI发展重心逐步向终端转变过程中，考虑到AI智能眼镜融合了视觉、听觉以及语言等人体重要感知交互方式，有望成为AI技术落地的最佳硬件载体之一。随着入局者不断增加随着入局者不断增加，20252025年年AIAI智能眼镜新品有望迎来密集发布智能眼镜新品有望迎来密集发布。RayBan Meta作为AI智能眼镜的代表性作品，自发布以来全球销量已突破百万台

3、，成功激起行业和市场对于AI智能眼镜赛道的关注，当前除了传统XR智能硬件厂商，包括互联网企业和消费电子品牌也纷纷入局AI智能眼镜领域。根据Wellsenn预测数据，2024年全球AI智能眼镜销量将达200万副，2025年全球出货量进一步增长至400万副，到2030年，AI+AR技术有望发展到成熟阶段，AI+AR智能眼镜将进入到高速发展期，2030年全球AI眼镜出货量有望增长至8000万副，2023-2030年CAGR达134%。AI+AI+ARAR未来应用潜力大未来应用潜力大，SoCSoC和光学显示为核心价值环节和光学显示为核心价值环节。AR产品可以让用户从第一视角进行即时感知、即时反馈和即时

4、交互，相关特性与AI智能助理功能高度契合，随着AI技术加速在消费级硬件端侧落地，AR产品有望进入到快速发展阶段，展望未来，AI+AR智能眼镜有望成为AI智能眼镜的最优解。与AI智能眼镜相比，AI+AR智能眼镜的核心增量零部件在于光学显示模组，当前观影类AR眼镜主要采用Birdbath+Micro OLED方案，随着光学显示技术的升级及产业链的进步，未来Micro LED+光波导将成为长期重点发展方向。投资建议：投资建议：当前AI发展重心正逐步由算力基础设施向终端侧过渡，AI智能眼镜作为集成视觉、听觉、语音等人体重要感知交互的端侧硬件，有望成为AI技术应用落地的最佳载体之一，而RayBan Me

5、ta的市场成功又进一步引发了行业和市场对于AI智能眼镜的高度关注，互联网/消费电子/XR硬件等各领域厂商开始集中布局，我们认为，2025年AI智能眼镜市场将进入到新品密集发布期，AI智能眼镜全球销量有望迎来明显增加，相关产业链将同步受益，建议关注恒玄科技、中科蓝讯、歌尔股份、亿道信息、天键股份、创维数字、漫步者和国光电器。风险提示：风险提示：下游需求恢复不及预期风险；国内厂商对先进技术的研发进程不及预期风险；新品研发进度受到阻碍风险。2oVuVuZyWoPnPmP8ObP7NpNnNoMtOlOnNnMiNrQnO7NmMuNNZmQnMNZmOsQAIAI智能眼镜产业链智能眼镜产业链资料来源

6、：艾瑞咨询，平安证券研究所34 4目录目录C CO N T E N T SO N T E N T SAI+AI+ARAR未来应用潜力大未来应用潜力大，SoCSoC和光学显示为核心价值环节和光学显示为核心价值环节AIAI眼镜成为眼镜成为AIAI落地新风口，落地新风口，厂商加速入局推动行业发展厂商加速入局推动行业发展投资建议和风险提示投资建议和风险提示产业链相关标的梳理产业链相关标的梳理1.1.1 1VRVR全球出货短期承压，全球出货短期承压，ARAR市场增长相对稳定市场增长相对稳定5资料来源：Wellsenn，平安证券研究所全球全球VRVR头显年度销量预测头显年度销量预测 VRVR仍需等待爆款应