【公司研究】爱慕股份-首次覆盖报告：贴身服饰行业龙头多品牌全渠道构建新零售闭环-210605（19页）.pdf

上传人：木***

编号：39282

2021-06-07

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1、在新零售体系的构建及全渠道融合下实现精准营销，保障了客流量和客户粘性。公司利用智能仓储系统实现渠道供应链融合，提高了不同渠道间的调拨供应速度。2019 年公司定制开发了融合线上线下渠道的新平台工具-“云客服”，为线下门店导购提供了会员运营数据，以实现精准营销、主动营销;爱慕会员俱乐部小程序则以会员互动的形式加强用户粘性。通过以上新零售闭环的打造，驱动了“人、货、场”的进一步融合，构建完善的零售体系。4. 业务营收稳步增长，盈利和营运能力均稳中有升4.1. 扣非归母净利高速增长，多品牌多品类业务成长可期公司整体业绩保持稳定增长，2020 年营收达 33.62 亿元，同比增长 1.33%，扣非归母

2、净利润达 3.82 亿元，同比增长 18.58%。分品牌来看，主品牌营收占比稳定，其他品牌营收逐年稳步增长。2020 年公司主品牌爱慕(AIMER)营收达到 10.87 亿元，占总收入比重 32.52%;爱慕先生(AIMER MEN)营收达 6.1亿元，占比 18.25%;爱慕儿童(AIMER KIDS)营收达 4.02 亿元，占比 12.02%;其他品牌营收达 5.48 亿元，占比 16.4%。分渠道来看，2020 年公司直营渠道营收 19.81 亿元(-12.95%)，营收占比 59.28%;经销渠道营收 1.78 亿元(-23.68%)，占比 5.33%;电商渠道营收 10.57 亿元(+57.64%)，占比 31.62%，电商渠道营收大幅增加主要系疫情影响，消费者更倾向于线上购物且电商平台营销力度加大所致。

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