能源车终端需求稳步上升。2020 年我国新能源车销量为 136.7 万台，同比 +13.3%，15-20 年 CAGR 为 33%。19 年受补贴力度下降影响，新能源车销量小幅下 滑，20 年迅速回暖。未来受益于碳中和政策驱动、新能源车全产业链技术的成熟 带来的成本下降和安全性提升，市场空间无须赘述。 驱动电机是新能源车“三电”系统(电驱、电控、电池)中电驱系统的重要 组成部分。驱动电机市场目前 CR5 为 48.9%，CR10 为 68.2%，因此留给了长尾品牌 一定的市场空间。厂商类型可分为两种：以比亚迪、大众、奇瑞为代表的的整车制 造厂商体系内的公司，其他品牌进入有一定的难度;以大洋、方正、精进电动为代 表的独立的生产厂商。美的机电事业群善于将底层技术拉通，而汽车机电和空调机电在技术上具有 共通之处，能够充分发挥美的压缩机电机的技术储备。这也是美的业务拓展的相 似特点：注重在已有的业务基础上“生长”出新业务，最大程度的规避不确定性 风险。如 17 年收购 KUKA 之前美的已在机器人技术上进行了探索，并于 15 年年成 立机器人公司，16 年收购国内机器人公司埃夫特，为承接 KUKA 打下一定的基础。
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