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【公司研究】天神娱乐-债务危机消弭多业务重回正轨-210528(18页).pdf

上传人: 木*** 编号:38727 2021-06-03 16页 2.41MB

1、公司于 2019 年 5 月组建了流量内容创意团队,专注于出海移动数字营销,为出海互联网公司提供推广方案、买量投放、素材和创意制作、数据服务等广告营销服务。截至 2020年 8 月份,公司已陆续与 Bilibili、游族等 16 家客户签约,并在 8 月实现单月营收 149.8 万美元。公司依托移动出海数字营销业务积累的运营、创意素材制作及研发经验,加强对国内市场的拓展。报告期内,公司引入专注于国内数字营销的业务团队,快速搭建基于国内头部优质短视频媒体的精准数字营销业务体系。公司已获得巨量引擎全国代理商资质、快手KA 效果广告代理商资质及快手重庆区域效果广告代理商资质,为客户提供全国性、区域性

2、广告投放服务。目前已完成以北京为总部,重庆、郑州、太原为分部的国内精准数字营销业务团队搭建,在重庆、郑州、太原三地设立技术研发、运营优化、创意素材制作团队,储备专职及兼职演员人数超 1000 人,具备业内一流的编导、制片、服装、化妆及道具团队,实时满足各类风格创意视频拍摄需求。截至 2021 年 3 月底,公司国内精准数字营销业务累计服务客户数 207 家,其中基于巨量引擎平台开展精准数字营销的客户共 38 家,基于快手平台开展精准数字营销的客户共169 家,代表性客户有猿辅导、高途教育、国美融通、网易严选、映客网络、滴滴、南京网眼等,累计完成创意素材制作 1.78 万条,创意素材点击 8796 万次。游戏研发方面:公司将持续开展运营模式优化。一是精耕细作延长产品生命周期,二是整合资源配置,出售或外包部分游戏,三是通过自研、定制开发或者合作研发等方式提升研发供应,加大新游戏的开发和版号资源储备。

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本文主要内容为对天神娱乐(002354)的证券研究报告,包括公司概况、公司分析、盈利预测与估值以及风险提示四个部分。 公司概况:天神娱乐成立于2003年,是一家游戏行业民营上市公司,2014年借壳科冕木业上市。公司聚焦电竞游戏和数据流量两大业务板块。 公司分析:公司通过司法重整程序实施全额债转股,化解公司债务危机。公司打造“自有流量+代理流量+流量变现”的完整生态闭环,流量入口爱思助手总用户数突破2.3亿,未来有望成为行业领先平台。 盈利预测与估值:预计2021-2023年EPS分别为0.19元、0.25元和0.32元。公司是首家进行重整的互联网民营上市公司,目前重整计划正在顺利执行过程中,有望摆脱困境迎来复苏,首次覆盖,给予“持有”评级。 风险提示:行业政策变动风险,市场竞争加剧风险,实际控制权不稳定风险。
天神娱乐如何通过司法重整实现全额债转股? 公司如何构建“自有流量+代理流量+流量变现”的生态闭环? 公司在游戏和数据流量业务方面有哪些创新和突破?
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