【公司研究】兆易创新-利基存储平台化发展MCU加速国产替代-210531（51页）.pdf

上传人：木***

编号：38613

2021-06-02

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1、华邦电：目前约2.5 万片/月产能用于生产 NOR，其余是利基型DRAM，扩产进程较慢， 20 年底总产能由 5.4 万片/月提升至 5.7 万片/月，目前扩产计划集中于DRAM。美光&Cypress：从 2016 年2017 年先后逐渐退出低端 NOR 市场，产能逐渐减少，我们预计美光和 Cypress 后续NOR Flash 将保持产能不变。兆易创新：公司预计全年产能有望提升 30%，且公司产能重心将倾向于 MCU，因此NOR Flash 产能增长将低于30%，假设NOR Flash 产能增长15%，对应全球产能增长增速仅为低个位数。从竞争格局来看，NOR Flash 在2010

2、年和2017 年经历过两轮行业格局重塑，后续有望呈现国内占据大部分市场的格局。2010 年附近美光崛起。1988 年，Intel 公司推出了世界上第一款256Kbit NOR 闪存芯片，开创了NOR Flash 行业。2009 年之前，飞索是NOR Flash 领域当之无愧的霸主，然而其在2009 年宣布进入破产保护，三星也从2010年开始不再推出新的NOR Flash，剩下的行业巨头恒忆，其NOR Flash 业务也在2010 年被美光收购。在 2010 年这波行业洗牌之后，美光以 25%市占率成为 NOR Flash 领域第一霸主，台湾厂商旺宏、华邦电在也迅速崛起。2015 年之后，兆易抓住美系厂商退出机遇大幅提升市场份额。2015 年 Cypress 和飞索合并;三星逐渐淡出NOR 市场;2017 年，美光转向毛利率高的DRAM 业务，Cypress转向更具赚钱效应的高毛利车载和工控市场，二者放弃低端NOR 业务，兆易抓住美系厂商退出机会大幅提升市占率，截至 2020Q1，兆易全球市占率高达 19%，相较 2016年市占率提升了 12pcts。

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