2021年氢燃料电池龙头普拉格能源公司竞争优势分析报告-三个皮匠报告

1、1.3、行业初期，政策因素推动股价抬升氢能及燃料电池行业目前仍处于发展初期，各国政策是行业发展的决定性因素。当前产业核心竞争力是降低成本，碳中和大背景对于行业的发展是至关重要的。普拉格能源是专注于物料搬运市场的美国燃料电池系统商、巴拉德动力系统是加拿大燃料电池解决方案提供商、亿华通是中国氢燃料电池发动机厂商，三者均深耕于氢能源电池市场，股价主要受到国家政策扶持和近年来量化宽松政策的影响，三者股价走势相对一致。普拉格的股价走势领先，带动了巴拉德和亿华通的股价。美国能源部和国防部是发展氢能和燃料电池的两大核心部门。2014 年，在美国能源部的大力支持下，美国公司在燃料电池和氢技术方面实现了生产成

2、本和产品性能的重要技术突破，普拉格和巴拉德股价在短时间内上涨了近 4 倍。2019 年12 月，欧盟发布欧洲绿色协议;2020 年 7 月，欧洲发布欧盟氢能战略，随后欧洲各国均发布国家氢战略政策;拜登上台后推行“绿色新政”，推广新能源汽车。以上均推动着氢能行业的快速发展。三家公司均布局产业纵向一体化。巴拉德动力系统的核心科技是电堆技术，并逐渐向下游拓展渠道;普拉格能源起初是系统集成商，而亿华通主营业务是燃料电池系统，二者均通过与下游客户进行绑定，增强公司竞争力。我们认为，电堆是燃料电池公司的核心技术，目前处于行业初期，在技术仍不成熟的情况下，燃料电池公司需要不断拓展下游客户;在未来的 5-10 年，技术已成熟且市场放量后，整个行业才能稳定走向上坡路。2、站稳燃料电池叉车龙头，提供全产业链解决方案2.1、专注于工业移动领域应用2008 年 4 月，Andy Marsh 成为新一任 CEO。通过他的领导，公司氢燃料电池在物料搬运领域应用中打开了新局面。2010 年公司重组业务，聚焦于更具有市场力的 GenDrive 燃料电池。目前公司已部署 40,000 多个燃料电池系统，成为液氢最大买家，并在北美建立并运营了氢网络。

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