【研报】轻工行业：浆价期现齐跌废纸系降价去库成效初显已企稳回升维持推荐行业细分龙头-210523（35页）.pdf

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1、国内与国际重点公司估值：我们筛选了市值在 10 亿美元以上的 21 家美国轻工制造公司，计算了其 2020 年度 Q4 及2019年度Q4的收入、净利润增速及估值等。从收入角度看，20年度Q4收入增速平均为-4.62%，中位数为-4.14%，多数处于-30.28%31.82%区间。19 年度 Q4 收入同比增速平均为 1.44%，中位数为-0.60%，多数位于-7.23%12.31%区间。从净利润角度看，20 年度 Q4 净利润增速平均为-38.35%，中位数为-16.90%，多数处于-251.19%75.44%区间。19 年度 Q4 净利润同比增速平均为-40.21%，中位数为-15.42%

2、，多数位于-347.31%58.49%区间。而观察其目前所对应的估值水平(以 2021.5.21计)，市盈率平均为-10.94倍，估值中位数为 22.57倍，主要位于 -337.4363.73倍之间。A 股市场，我们列示国内市值居前的 25 只轻工制造行业白马股及重点覆盖公司如下表。从收入角度看，其截止 2021 年第一季度收入平均增长 65.63%，中位数为 65.32%，多数位于-7.78%130.74%区间;20 年第一季度收入平均增速为-7.05%，中位数为 3.32%，多数位于-45.30%41.56%区间。从净利润角度看，28只白马股2021年第一季度净利润平均增长162.62%，中位数为 53.09%，主要处于-26.86%808.41%之间;2020 年第一季度的净利润平均增速为10.44%，中位数为 0.00%，多数位于-241.27%442.16%之间。而观察其目前所对应的估值水平(以 2021.5.21 日计)，市盈率平均为 33.13 倍，估值中位数为 22.54 倍，主要位于10.77132.83倍之间。