2021年建筑材料行业PVC地板海外需求趋势分析报告（25页）.pdf

1、受贸易摩擦影响，产品价格部分下降。从加征关税的时间节点看，主要在 2018 年 10 月 -2019 年 10 月之间，从爱丽家居及海象新材的产品出厂均价看，均呈现出一定程度的下降(海象 WPC 均价上行主要原因是产品结构变化，低端产品占比下降)。根据海象新材招股书，公司因两次关税税率调整导致公司销售价格大约下降 6.56%左右。根据爱丽家居招股书，增加的关税由公司、客户以及终端客户共同承担，公司承担范围在 2%-8%区间范围内。出口企业或面临转单风险，具备海外产能的企业享有优势。尽管贸易摩擦带来的关税提升在制造工厂及其下游客户进行分担，但关税提升的大部分比例还是转嫁到了终端消费者身上，产品价

2、格的提升或带来销量的下降。因此大部分的制造商/品牌商都在全球范围内寻找供应商，并且不依赖于单一供应商。贸易摩擦带来的关税提升的后果一部分是会带来产品的转单，品牌商会去寻找价格更低的产品货源。贸易摩擦加征高额关税背景下，随着众多地板制造商在美国、越南等地布局产能建设生产基地，没有海外产能的中小企业出口会受到一定影响，而具备海外产能布局的企业有望从转单效应中受益。部分国内企业布局越南产能，对冲贸易摩擦风险。越南工厂具有税收优惠、劳动力成本低等优点，部分国内企业为了减少加征关税带来的不利影响，前往越南布局生产基地。例如海象新材、天振竹木、永裕家居、劲嘉建材近两年均在越南布局生产基地和产能生产 PVC

3、 地板。5、如何看待近期海运成本、汇率、原材料价格波动等对 PVC地板出口链的影响?近期由于人民币持续升值、原材料 PVC 价格上涨以及海运费用等提升影响，PVC 地板出口链企业盈利性受到一定影响，尽管如此，PVC 地板出口数量和金额受影响不大，预计随着 2021 年海外疫情常态化，以上阶段性因素的影响消失，PVC 地板企业盈利性预计回升，充分受益于海外需求高景气。2020 年上半年受疫情影响，人民币阶段性贬值，而 2020 年 6 月以后随着国内经济复苏以及海外疫情加重等因素影响，人民币持续升值，外币兑人民币汇率持续走低。人民币升值对于 PVC 地板出口企业的影响主要集中于：1)收入和毛利率水平，PVC 地板出口去向主要是美国和欧洲，企业出口订单收入以美元和欧元等外币为主，兑换成人民币会因为汇率上升而受到损失，从而会影响到出口业务收入。而原材料成本端由国内进行供应，计价方式为人民币，综合以上两点，毛利率预计会有所下降;2)财务费用预计增加，外币兑换人民币的过程中会形成汇兑损益，计入财务费用;3)汇率方面的波动一般由PVC 地板出口企业和海外进口商共同承担，汇率波动会影响到产品价格的竞争力，但是考虑到 PVC 地板的需求旺盛且主要供应来自于中国，我们认为需求端目前较为刚性，出口订单需求受此影响不大。