2021年化工行业草甘膦供需状况与竞争格局分析报告（28页）.pdf

1、麦草畏因漂移问题推广受阻，草甘膦边际需求抬升。过去在风速过高、喷涂设备移动太快、温度逆增(高度越高, 温度越高)、炎热天气甚至植物表面停留等多种情况下，麦草畏容易出现漂移现象，进而破坏其他农作物。2016 年，孟山都、巴斯夫和杜邦推出的低挥发性麦草畏制剂由于漂移问题于2020 年6 月被取缔。麦草畏自2019年以来推广一直不及预期，农达等原草甘膦制剂赢得回暖空间。草甘膦致癌争议风波平息，利空落地。草甘膦在全球农作物种植广泛应用的同时，对于其致癌性的争论也纷纷不断，2015 年世卫组织下属的国际癌症研究机构(IARC)发布关于“五种有机磷杀虫剂和除草剂的评价”的 IARC 专著，把草甘膦列为“2

2、A类致癌物”，引发巨大争议;而2015 年11 月，欧洲食品安全局又表示草甘膦不太可能对人类造成致癌危害。同样，在 2016 年 5 月，联合国粮食及农业组织(FAO)/世卫组织农药残留会议得出结论：草甘膦不太可能通过暴露和饮食对人类造成致癌风险。2020 年1 月底，美国环保署(EPA)在引入长达十年的专业机构审查结果基础上，在临时登记复审决定的结论中重申了对草甘膦安全性的态度，EPA 表示：“他们全面深入评估了所有登记用途和所有暴露途径所接触到的草甘膦可能带来的影响，未发现因接触草甘膦而造成的任何人类健康风险”。2020 年6 月24 日，拜耳宣布就农达草甘膦致癌诉讼以及其他一系列诉讼达成

3、和解，赔偿 109 亿美金，结束了2018 年收购孟山都时承继过来的法律纠纷。综合来看，草甘膦致癌论据不足，诉讼案落地意味着草甘膦的使用风险一定程度上解除，农户推广主观意志有望加强。3. 供需矛盾突出，景气持续性有望超预期3.1. 疫情突发叠加气候意外，企业库存去化2019 年受中美贸易战及气候影响，草甘膦整体需求相对低迷，价格持续下滑，库存累积明显。进入 2020 年，全球突发新冠疫情，国内企业开工短期低迷，但受物流限制影响出货，企业库存短期见顶，我们判断此时海外以消化自身库存为主;而国内由于应对新冠策略有效，国内开工及物流快速恢复，很好承接了海外需求。乐山水灾及美国寒流，本质上是库存的又一

4、次出清。8 月18 日四川乐山五通桥区遭遇洪水灾害，限制了乐山草甘膦开工，直到10 月5 日前后才逐步恢复(和邦股份公告)。此次直接与间接产能影响包括福华 15.3 万吨、和邦 5 万吨，好收成7 万吨(采购和邦生物双甘膦)，占了全国产能近 4 成，同时水灾影响部分库存。此次意外事故，本质上是库存的又一次出清。2021 年2 月，拜耳(原孟山都)位于德州的草甘膦装置因突发寒潮被迫停产，该意外事故对于该部分本是老装置的草甘膦产能形成严峻考验。短期停产有助孟山都库存消化。实际上，根据我们前面对农业景气推动用药需求的定论，2020 年以来行业库存的逐步出清，将逐步改善往年供过于求的局面，形成供给缺口。