【研报】轻工制造行业：人普数据显示家庭小型化趋势看好细分消费成长龙头-210516（17页）.pdf

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1、中顺洁柔公司董事、实际控制人邓颖忠倡议全体员工在一个月内增持公司股票，并承诺只要员工持股一年以上并仍在职，若产生亏损将由其全额补偿，若产生收益，则全部归员工个人所有，彰显公司信心。推荐线上渠道持续成长，木浆低价库存红利的中顺洁柔等;推荐传统回升、科力普放量、九木稳步拓店的晨光文具;消费医疗双轮驱动、全渠道优势明显的全棉生活龙头稳健医疗;深耕自主品牌、产品渠道优化、全国扩张加速的百亚股份。新型烟草：电子烟全球替代步伐不改5 月 7 日，电子雾化品牌喜雾宣布于近日完成了数千万美元 B 轮融资。与此同时，喜雾方面还发布了新品“小英雄”系列，并公布了全新非尼古丁盐配方尼古丁 Y 已从实验室阶段进入配方

2、调试第二阶段。目前，喜雾国内专卖店数量超过 1000 家，并以每月超 100 家新增数量加速开店，授权网点数量达到 2 万家;在国际市场，除原有英国等市场，喜雾还加快了在俄罗斯、北美、东南亚的拓展。电子烟品牌继续全球拓展步伐，长期看电子烟趋势势不可挡。推荐陶瓷雾化技术领先、全球份额上升、产能有序投放的思摩尔国际，国内烟草香精龙头华宝股份，以及布局新型烟草、低估值的劲嘉股份等。包装造纸：短期浆纸价格高位震荡，浆纸一体化企业充分受益5 月 7 日到 5 月 13 日，进口针叶浆周均价 7178 元/吨，较上周涨0.66%，同比上升 54.17%;进口阔叶浆周均价 5271 元/吨，较上周下降 2.

3、52%，同比上升38.64%;进口本色浆周均价 6272 元/吨，较上周降 1.32%，同比上升 36.11%;进口化机浆周均价4318 元/吨，较上周降 4.7%，同比上升2.4%。本周进口木浆现货市场交投匮乏，除了针叶浆报盘坚挺以外，其余浆种价格维持相对弱势整理态势。影响价格走势的原因主要有以下几点：第一，纸浆期货价格高位运行，叠加进口针叶浆外盘报价坚挺，支撑现货市场报盘;第二，下游原纸市场价格偏弱运行，影响浆市有效放量;第三，进口木浆外盘成交情况未明朗，业者后市预期各异。截止 5 月 14 日，白卡纸、铜版纸、双胶纸、箱板纸、瓦楞纸价格为9710、 7103、6915、4810、3918 元/吨，周环比变化-0.28%、-1.14%、-1.10%、+0.70%、+1.06%，处于行业淡季中，下游原纸市场业者去库存为主，预计短期木浆市观望氛围浓郁，成交偏刚需，预计短期非木浆市场上下游继续僵持，价格或暂时波动不大。推荐主业量价齐升，兼具成长空间、Q1 业绩靓丽的龙头纸企太阳纸业，推荐行业整合良好，白卡提价趋势延续的博汇纸业等。包装板块，推荐受益 5G 换机潮、消费电子高增长，业绩释放的裕同科技等。