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【研报】零售药店行业深度报告:解惑新时期零售药店连锁龙头确定性强-210517(47页).pdf

上传人: 木*** 编号:36973 2021-05-18 46页 2.34MB

1、2.3.3 消费需求的错位线上与线下在满足的消费需求的侧重点有所不同。消费者的需求及习惯越来越个性化、多元化。医药电商人群在意的是便利、价格和自主选择空间大,而连锁药店人群在意的是专业服务、及时性与情感诉求。医药消费者的健康需求分为三个层次: 重大疾病需求:90%是在等级医院满足,而等级医院对于某些未进入医保的高价药、创新药,需要医院附近的DTP 药房或者院边专业药房解决; 常见病和慢性病的需求:60%常见病需求在药店满足,40%在医院满足,其中院内需求往院外流转,目前以零售药店为主,社区卫生服务中心也会承担一部分; 营养保健与日常需求:90%是在院外市场满足,此类需求对应的保健品和部分OTC

2、 产品,是医药电商的主要优势,价格是主要竞争工具,电商的品类丰富、销售规模将给其竞争带来一定的优势。产品和品牌需求不同。医药电商平台购药场景大多需要消费者具有明确的产品和品牌需求,而根据连锁药店的调研反馈显示 60%-80%的消费者不清楚该用什么药,更需要连锁药店提供的线下的专业药事服务。2.4 医药电商来势汹汹,零售药店尚存缓冲期积极应对在疫情的大力推动下,医药电商在 2020 年得到空前发展,但是正如上文所述,线上与线下药房实际上是相辅相成的,在未来随着政策法规的完善、消费观念的转变,医药电商的空间亦有望如其他消费类电商平台一样在医药健康市场占据一定份额。然而,无论是消费观念的转变还是政策法规的完善都是一个长期的过程,考虑到医药产品的特殊性,这一转变过程将被进一步拉长。我们认为未来线上线下结合的新零售模式才能更大程度得满足多元化的消费者需求,实现这一模式需要线上与线下医药零售的互相延伸:

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本文主要分析了疫情对零售药店的影响、医药电商对零售药店的影响、处方外流和医保改革对零售药店的影响,并给出了投资建议。 1. 疫情对零售药店的影响:疫情对零售药店造成了一定影响,但药店刚需特性明显,受到的冲击相对有限。疫情过后,零售药店价值凸显,行业关注度提高,消费者健康观念转变,购药支付意愿加强。 2. 医药电商对零售药店的影响:医药电商的B2B、O2O、B2C三种模式与线下药房存在多重错位,互补大于替代。医药电商要发展壮大尚有较长的缓冲期,龙头零售药店有望利用这段缓冲期发展自身“互联网+医药”模式,实现线上线下一体化。 3. 处方外流和医保改革对零售药店的影响:处方外流有望于近年开闸,零售药店市场空间扩容。医保改革将带来个人账户改革、支付方式改革、医保覆盖药品改革、医保支付信息化便捷化等影响,药店消费意愿有望增强。 4. 投资建议:关注快速扩张中的零售药店龙头一心堂、老百姓、大参林、益丰药房;关注基于物流基础,打造“互联网+医药”闭环的医药电商京东健康。
疫情对药店行业有何影响? 医药电商对药店行业有何影响? 处方外流对药店行业有何影响?
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