2021年面板行业供需现状及发展趋势分析报告（21页）.pdf

1、如何理解面板的周期性?面板的周期性绝大部分是来自于 TV 面板的周期性。一方面是导致行业供给与需求面积此消彼长的重要推手，另一方面也是面板产值变化的核心变量。 TV 面板占据了 70%的 LCD 面积消化，TV 的需求与 TV LCD 产能的供给，是决定面板行业景气与否的关键力量。同时，面板景气决定了面板价格的涨跌，这个涨跌体现在产值上大约是行业市场空间的 1015%(根据上述测算大概 100150 亿美元)，这 1015%的产值正是决定整个产业盈利与否的弹性空间。除了周期性外，面板具有科技行业的成长性，本质上是需求的成长性+供给的周期性所构成的周期成长赛道。面板成长性来源：(1)显示需求越来

2、越多，LCD 面积持续增加，带来增量需求;(2)技术创新，不断提升显示效果，带来增量附加值。从需求量增加而言：电视面积消耗最大，但电视是成熟家电产业，需求的增长动力主要来自于平均尺寸增长。平均尺寸增长逻辑：高世代线量产供给过剩价格下降 大尺寸电视性价比提升，销量增长平均尺寸增长消耗更多产能供给缓解。经验上而言，1.2 寸/年的平均尺寸提升，需要消耗一座 10.5 代线产能，大约对应 5%的面积增长。从技术创新而言：LCD 开启的半导体显示技术具有较强生命力，围绕背光源、背板技术、显示材料、排列方式的创新不断推出，当前重点推进创新方向之一是 Mini LED 背光模组+LCD 显示模组。四、创新

3、：Mini LED 有望成为中大尺寸技术路线首选广泛范畴显示技术处于 LCD、OLED 过渡期间，液晶技术世代线升级已经放缓，内部微创新不断提升产品差异化和竞争力。Mini LED 背光是当前 LCD 升级的主要创新方向， Mini LED 背光芯片+LCD 显示面板将有望成为未来电视、平板电脑等消费电子产品的首选显示技术。玻璃基板方案有望大幅提高面板厂商在产业链的价值地位。显示技术周期 3040 年：80 年代末跨入液晶时代开始使用半导体制程，摩尔定律下 LCD相对于 CRT 有革命性提升。新技术 OLED、Micro LED 同样基于半导体工艺，革命性减弱。液晶技术周期 24 年：G1 到 G10.5 持续世代线升级，夏普在 2010 年开创 10.5 后停滞10 年，2017 年大陆京东方、华星光电才重启 10.5 代投资。技术放缓，一方面格局稳健稳定，另一方面投资壁垒过高。LCD 范畴内微创新持续不断：围绕背光源、背板技术、显示材料、排列方式的创新不断推出，近期如 BD Cell、Mini 背光。