【公司研究】晶瑞股份-首次覆盖：本土半导体材料龙头深度受益于国产替代进程加速-210509（36页）.pdf

上传人：木***

编号：36535

2021-05-13

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1、公司 2020 年超净高纯试剂的设计产能为 38700 吨/年，由于下游需求的持续增长，2020 年超净高纯试剂的产能利用率已经达到了 107.55%。而目前公司超净高纯试剂在建电子工业用超纯化学品项目产能为 40000 吨/年，截止 2020 年末工程进度已经达到 96.82%，新建产能即将放量;正在建设的半导体级用高纯硫酸项目也在持续推进，未来有望给公司业绩带来稳定增长。4.2、半导体级双氧水持续放量，下游需求持续提升根据中国电子材料行业协会统计，在我国半导体晶圆加工领域中，湿电子化学品需求量结构为：硫酸(31%)、双氧水(29%)、显影液(10%)、氨水(8%)、氢氟酸(5.9%)。目

2、前晶瑞股份的超净高纯试剂方面的布局逐步趋于完善，主要产品包括了用量合计高达 68%的三个超净高纯湿化学品：高纯双氧水、高纯氨水及及在建的高纯硫酸;且产品的品质都已达到或者可达到 SEMI 最高等级 G5 水准。公司在超净高纯试剂产品领域国内市场份额约 6%左右，在国内供应商中处于领先地位，已投产主导产品也获得中芯国际、华虹宏力、长江存储、士兰微等国内知名半导体客户的采购。公司其他多种超净高纯试剂如 BOE、硝酸、盐酸、氢氟酸等产品品质全面达到 G3、G4 等级，可满足下游平板显示、LED、光伏太阳能等行业客户需求。近几年随着我国产业转型升级趋势加快，超净高纯试剂下游半导体、光伏太阳能、LED 和平板显示的需求持续增长，全球半导体材料将逐步向中国大陆市场转移，全球范围看，只有中国大陆半导体材料市场处于长期增长状态，所以导致我国超净高纯试剂的需求不断增长，国产替代逐渐加速。而根据中国电子材料行业协会的预测，2020 年国内半导体行业湿电子化学品需求量有望达到 45 万吨，预计未来三年将保持 15%以上的增速，到 2022 年国内半导体行业湿电子化学品需求量可达59.5 万吨，那根据比例分析可知，到 2022 年国内半导体行业对电子级硫酸、双氧水、氨水的需求分别将达到 18.45、17.26、4.76 万吨。

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